美股前景 53%散戶悲觀 |元大投信

俄烏戰雲密布，重創全球股市，那斯達克指數逼近跌幅兩成的熊市區間，S&P 500指數也一度跌幅超過10%，影響最新的美國散戶投資人協會情緒調查（AAII）中，看跌美股未來半年前景的散戶投資人占比超過半數，達53.7%，創下九年新高。

法人表示，雖然市場深陷悲觀情緒，但根據過去經驗，這項指標常視為市場的反向指標，過度看空的數據出現時，往往是股市落底訊號；相對地，當看多情緒增加到高點時，股市多會出現修正。在過去十年來，僅有三次AAII熊市情緒指數突破50%，分別是2020年3月新冠疫情爆發、2018年12月美中貿易戰，和2013年4月的聯準會縮減購債恐慌。

統計這三次S&P 500指數在市場極度恐慌後的一個月、三個月和六個月績效，可以發現全數都是出現上漲的表現，平均報酬率分為7.5%、14.1%和20.9%，其中最好的六個月表現甚至高達36%。這次AAII熊市情緒指數受到俄烏戰亂影響，再度突破50%，若參考過去經驗，近期將有望成為布局S&P 500指數相關產品的絕佳時機。

根據元大S&P500 ETF研究團隊觀察，從美國最新的就業數據可見，隨著疫情影響消退，美國就業人口轉趨成長且動能充足，經濟基本面無虞。後市可持續觀察俄烏戰爭導致國際油價飆漲，對於通膨情勢的影響，若戰爭衝突僅為短期且範圍有限，應不致改變美股的長多格局。

元大投信表示，電動車、元宇宙、人工智慧、區塊鏈、物聯網、大數據等產業趨勢，都有利驅動科技股的長線行情，是投資組合裡不可或缺的標的，不過，預期通膨壓力可能仍會延續一段時間，在此期間，將有利於能源、原物料、必需消費和金融股等產業，因此各類股都有表現機會，呈現輪動走勢，建議投資人在產業布局上不宜偏廢。

此外，元大投信特別提醒，投資人布局ETF時，須留意槓桿型ETF追蹤標的指數「單日」正向兩倍報酬，一旦看錯方向的損失會較原型ETF為大，且複利效果特性會使長期表現與原型指數的正向兩倍累積報酬有所差異，僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人，操作時須謹慎評估自身風險屬性與商品適合度，並嚴設與執行停損規劃。