強勢資產市場 重押六成 |復華投信

展望2022年第1季投資市場表現，復華投信認為，美國聯準會已開始縮減購債，但並不影響美股長多走勢，在央行尚未連續升息、經濟週期未達尾聲前，股優於債仍是未來基調，建議可以風險性資產為主軸，可聚焦股票、平衡型及REITs基金配置。

復華投信表示，2022年總體經濟與企業獲利增速自高檔回歸正常，儘管期間仍可能受疫情變動影響，但在各國積極應對及疫苗施打率提升下，預估對金融市場影響有限，建議強勢資產市場占比可達六成，聚焦成長性仍看好的台股股票型、台股平衡型及科技主題型基金；低檔市場比例二成，可留意大陸A股，受惠升息及通膨議題的資產證券化基金可占二成。

復華投信認為，台灣科技產業受惠多項長多趨勢不變，藉由選股策略佈局具備營運動能、題材性之中小型個股，仍有機會賺取超額報酬。復華中小精選基金至28日為止，今年來漲幅逾五成，明顯超越大盤，中長期績效居台股中小股票型基金前茅，規模133億元為該類型第一大，深受投資人青睞；基金經理人沈萬鈞透過靈活操作，選擇產業趨勢向上或競爭力強的中小型股為核心持股，持股以半導體供應鏈、具業績題材動能的電子零組件為主軸，搭配利基型傳產為輔，全方位掌握台股新高行情投資機會。

若擔心台股高檔行情震盪，復華投信建議，可布局二成於台股平衡型基金。復華人生目標基金為靈活投資的台股平衡型基金，歷年來已囊括四次理柏台灣基金獎3、5、10年期大滿貫獎項；目前基金持股比重近八成，操作偏積極，經理人會依總體經濟、資金動能、價值評估及技術指標等，調整資產配置，可納入作為布局台股進可攻、退可守的投資部位。

今年來費城半導體指數、那斯達克指數引領美股多頭，復華投信預估，在新科技應用推陳出新帶動下，科技股成長動能仍可期，建議配置二成於以科技主題為主軸的全球股票型基金。

復華全球物聯網科技基金聚焦全球科技創新題材，美國科技股配置逾五成，為比重第一大，其次是大中華及日本的近三成，基金經理人林子欽布局網羅元宇宙、電動車、AI、5G等成長爆發題材，掌握萬物聯網大勢淘金帶來的產業新動能，並以景氣循環位置及各類股相關性來管控整體投資風險。

A股受政策調控影響，包括大型互聯網、私人教育企業的監管政策，到恒大地產等房地產公司債務違約，以及缺電引發的能耗雙控政策，使今年來行情表現相對疲弱。

復華投信認為，A股經過今年修正後，滬深300指數本益比降至低於長期平均的11.5倍，以科技網路股為主的MSCI中國指數本益比也由年初的16倍下降至13倍，均低於全球主要股市評價，整體投資風險報酬比已相對合理，建議可配置兩成資金，逢低分批布局中國新經濟A股基金。

美國聯準會近期偏鷹派言論及Omicron病毒的影響，使REITs市場隨國際股市走跌，但復華投信仍看好在疫苗施打率持續提升下，有利REITs租金基本面改善，建議可配置二成資金參與其投資機會。復華全球資產證券基金主要投資於受惠房價與租金上揚、具高股息特性的不動產投資信託（REITs）及不動產相關股票，追求上漲動能；透握布局全球，積極掌握區域輪動趨勢，並降低單一市場風險，提升投資勝率。