需求撐腰 油價可望高檔震盪 |元大投信

先前墨西哥一處油井台發生大火影響產量，使原油庫存持續下降至 2020年以來最低水準，西德州輕原油近月期貨價格上漲，安聯全球油 礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，全球原油供需平衡主要仍依賴OPE C＋產量控制，OPEC＋最新減產協議將提高部分產油國的生產基準， 2022年5月之後實施，減產計劃則將延續至2022年底，全球原油供需 短缺的情況將在2022年下半年轉為過剩。而美國頁岩油生產商資本支 出受限且綠能政策壓抑傳統能源擴產，產量大幅回復的難度仍高。

林孟洼表示，歐美經濟回溫，可望持續推動全球原油需求展望，O PEC＋和頁岩油產量逐步增加，步調雖慢但預期供需吃緊情勢可望緩 解，預期油價高檔震盪。

富蘭克林證券投顧說，新冠變異病毒擴散導致全球部分地區疫情復 燃，然而疫苗在避免重症病例方面的成效將讓疫苗覆蓋率較高的成熟 國家民眾出行所受影響較小，對原油需求衝擊主要來自於亞洲國家， 因其疫苗覆蓋率普遍較低且對疫情容忍度亦較低因而採取封鎖政策， 但預估亞洲國家對能源需求下滑應為短期因素，在主要產油國持續減 產之下，預期原油市場仍將持續處於供不應求，支撐國際油價不墜， 但接下來油價走勢仍需再關注OPEC＋會議是否修改後續增減產計畫。

元大投信表示，油價後續須持續注意各產油國減產達成率與疫情發 展情況對原油供需影響程度。目前原油市場為逆價差0.47％左右，顯 示油市仍呈現供不應求，即使油期貨市場呈現小幅正價差為正常市況 ，反映原油相關的倉儲、運輸以及保險等等的持有持本，但若正價差 擴大則較不利原油走勢，若正價差收斂甚至轉為逆價差，則對油價後 市較為有利。

能源股布局上，林孟洼表示，能源探勘與生產方面偏好頁岩油／氣 生產者以財務體質佳、擁有較好的油、氣田業者有機會增產，帶動獲 利回升；在能源設備與服務方面，可持續觀察北美採油業者資本支出 ，國際鑽井市場的情況；在能源轉型相關，除可再生能源外，由於傳 統能源企業也爭相投入碳捕捉、減少溫室氣體排放等能源轉型之投資 ，可望為相關產業帶來商機，因此可留意相關轉機。