台股主動操作勝率高 逢低找買點 |復華投信

台股近期多空交戰，復華投信認為，主因電子業長短料疑慮、當沖降稅延長等爭議產生觀望，不過，台股企業獲利持續成長，新科技應用題材多，建議第三季震盪整理期不殺低、逢低找買點，鑒於類股輪動快、操作難度高，可透過主動式操作的台股基金，掌握中長線超額投資報酬及分紅收益機會。

復華投信台股研究團隊指出，經驗顯示，台股以多頭為主，過去15年僅四年下跌，透過主動操作選股賺取超額資本利得來分紅，成功機率高，建議可透過具分紅機制的台股基金，同步掌握產業投資機會，並藉由每半年有機會實現的資本利得之回饋，滿足退休理財等需求。

復華投信國內股票部主管暨復華台灣好收益、中小精選基金經理人沈萬鈞表示，短線台股受電子下游需求雜音而出現修正，但國際市場對資通訊產品需求仍強、存銷比偏低。此外，籌碼面凌亂使成交量下降，但多屬消息面影響，整體經濟基本面仍正向，近期盤勢震盪以短空長多視之，等待籌碼沉澱。

沈萬鈞認為，電子／成長股投資題材多元，著眼未來獲利成長潛力且本益比相較其他市場同類型個股低，有機會重新扮演市場主流，看好車用電子、半導體、伺服器、5G、AIoT、雲端、高速運算／高速傳輸等較具成長性產業獲利表現機會。

上市櫃企業半年報繳出亮眼成績單卻未能激勵行情，沈萬鈞表示，主因基期墊高後，下半年增速減緩，以致短期內轉為觀望。目前推估台股2021年全年獲利增速上看50％、明年約成長5％。

基於獲利增速趨緩，以及考量美國聯準會將縮減購債等因素影響，預估台股本益比可能從15∼18倍下修至14∼17倍，推估2022年大盤指數合理區間介於在16,000∼20,000點。選股將是勝出關鍵，注重公司長期競爭力及獲利年增率。