美股後市 緊盯兩重點 |日盛投信

美股上周歷經震盪後，道瓊、標普、那斯達克指數再度刷歷史新高，投資人質疑是否還是進場的時機，法人認為，美債平衡通膨率、紐約聯儲未來一年景氣衰退指標為下半年的兩大觀察重點，前者為觀察今年主導盤勢的通膨預期，後者檢視經濟是否有望延續成長態勢；若這兩項指標未出現重大轉折，預期本波由成長股帶動的多頭漲勢可望延續。

今年全球經濟重啟，物價同步飛漲，通膨壓力浮現，成為投資人高度關注焦點。第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，觀察通膨最簡單的工具之一就是美債平衡通膨率，指標為美國同天期的公債與抗通膨債券利差。

當通膨預期上揚時，美債殖利率向上彈升、抗通膨債券殖利率下降，利差即走高；反之，通膨預期降低，利差走低。

截至6月底，10年期美債平衡通膨率為2.32%，較5月2.54%高點回落，不擔心未來通膨會持續高漲。聯準會也預期，個人消費物價指數將從今年3.4%回到明年的2.1%，來到平均2%的水準。

歷史經驗顯示，溫和通膨環境下，對經濟、股市都是好事。

隨通膨壓力消退下，股市迭創新高，第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰認為，可進一步觀察紐約聯儲未來一年景氣衰退指標，指標由美國10年期債券與3個月期債券利差，預測未來二至六個季度的經濟衰退機率。

統計自1990年以來，景氣衰退指標與GDP連動度高，隨著指標高於30以上，未來一年經濟平均衰退機率超過六成；反之，低於30，經濟衰退機率低。

而目前指標顯示只有6.26，代表未來經濟衰退風險非常低，景氣將穩步向上，對股市後市是利多。

若兩大指標無出現重大轉折，研判此波由成長帶動的漲勢有望延續，特別是AI、機器人、精準醫療、金融科技等創新趨勢產業，現在都是布局好時機。

日盛投信表示，上周美股震盪加劇，主要是受ISM非製造業指數及FOMC會議紀錄影響所致。

展望後市，預期美股可望在經濟基本面保持強勢下有撐，美國就業市場結構上依然強健，可繼續支撐美股，短線的回檔修正，不必過度擔憂。