瀚亞投資：境外新興、高收債 4月最吸金 |瀚亞投信

第二季全球股債震盪不斷，台灣投資人投資風向也由股轉債、漸趨保守，唯追求高債息的趨勢仍不變。瀚亞投資認為，當前新興市場債券無論績效或殖利率表現，均相當吸引人。

根據基金資訊觀測站統計，4月份境外申購狀況，固定收益型基金淨申購前十名當中，高收益債券基金就占了五檔，新興市場債券基金也拿下三檔，顯示投資人當前風險偏好。

回顧4月份，美國10年期公債殖利率在4月一度大幅彈升，導致當時債券市場一片哀嚎，不過新興市場債券基金及高收益債券基金在這樣的環境下，仍受到國內投資人青睞。

全球的低利率環境下，殖利率成為市場上資金追捧的重要因素，根據Bloomberg資料統計，截至5月14日為止，全球債券市場中，平均殖利率能夠超過4％以上的債券可分兩大類型：新興市場債券、成熟國家高收益債券。

再細分來看，新興市場債券中，信用評等為投資等級的新興美元債、新興公司債殖利率分別為4.45％、4.2％；新興高收益債券市場殖利率則達到7.81％。相較美元高收益債券與環球高收益債券殖利率分別為4.79％與4.66％，新興債債息收益極具吸引力。

另從績效來看，過去一個月新興市場債券績效明顯優於其他類型債券，新興美元債近一個月報酬率為1.15％、新興主權債為1.3％、新興本地債更是有2.57％的表現，皆高於美元高收益債券的0.54％，以及環球高收益債券的0.94％。

M＆G新興市場債券基金研究團隊指出，新興市場債券在今年第一季表現相對受到壓抑，第二季以來開始出現回溫，預計今年新興市場債券仍有許多表現空間。雖然先前新興市場債券難免受到美國10年期公債殖利率走升影響，不過部分收益率較高的債券因為有殖利率保護，表現相對穩健。

展望未來，M＆G投資指出，近期新興高收益債的信用利差出現緊縮，導致估值開始偏貴，接下來會多留意新興本地主權債、以及表現相對落後新興美元公司債，從而尋找新興市場債券投資機會。