美公債吸睛 資金歸隊 |元大投信

美國10年期公債殖利率急速飆升，是市場波動的主因之一，但觀察近期資金流，期貨淨部位等，可見買盤再度歸隊長天期公債。法人認為，顯見公債投資價值浮現，建議投資人可分批承接。

中國信託美國政府20年期以上債券ETF（00795B）經理人張?尹表示，美國10年期公債期貨部位自從2月底震盪後，淨空單部位一度來到去年5月以來最大空單量，但3月後空單陸續回補，目前部位已轉為淨多單約8.5萬口，是2月中以來最高水平，顯示10年期公債殖利率來到1.6%至1.7%再度吸引投資人分批進場。

根據美銀美林報告，以今年經濟復甦狀況來看，預期美債殖利率持續溫和彈升至1.7%~2%區間，短期的快速彈升，意味市場已提前反映經濟樂觀預期。3月以來資金已連續五周淨流入美國長天期公債，顯示資金正緩慢進場，且近期美國財政部拍賣240億美元的長天期公債，都順利拍出，顯見市場需求仍在。

近期無論亞洲、美國、歐洲疫情都有再度急速升溫跡象，疫苗接種雖可有效抑制病毒擴散，但部分政府對疫苗副作用仍有所警惕，加上變種病毒的加速傳染，全球經濟雖不至於再陷衰退，但部分地區的復甦節奏恐亂調。建議投資人從風險控管的角度，不妨配置部分資金於長天期公債。

元大投信投資級債ETF研究團隊指出，景氣展望樂觀，有助投資等級債信用利差縮窄，可以考慮逢低分批布局。後續隨著疫苗普及後帶動經濟復甦持續，持續看好股市表現，但債券在資產配置上仍有其功能，震盪過後，投資機會浮現。若看好美國基建題材可能推升美元走勢，可考慮短天期美債ETF；現在美國30年債殖利率上揚2.2%左右，也可考慮配置長天期美國公債。