錢進新興債 可攻可守 |元大投信

ETF成為投資顯學，投信業者發行的商品也不斷多元化，以滿足投資人需求。隨時序來到年底，展望2020年，三低時代：低成長、低利率、低通膨，投資機會與風險並存，看好新興市場債券投資潛力，專家建議投資人掌握兩項資產配置法則：黃金蛋與月月配，打造適合自己的投資策略。

展望明年投資機會與風險，產經學專家顏承暉在「新興市場債券 ETF 策略教戰」座談中指出，明年機會與風險兼具，機會來自於「Circle（循環）、Trend（趨勢）、Reset（全球國際秩序的重設）」。針對景氣循環，在過去一年中，投資人恐懼景氣衰退，然目前處在金融海嘯後的全球暖化期，低成長並謹慎，在美中政策刺激下，能否迎接景氣春燕?在經濟復甦還沒確立下，仍要為衰退來做準備，而新興市場債就是進可攻退可守的布局方式。

就趨勢而言，目前處在三低時代，低成長、低利率、低通膨，成長股就是王道，可以支撐高評價。

至於明年普遍看好的新興市場，元大投信基金經理人李政儒指出，中國為第二大經濟體和債券市場，中國整體基本面受到美中貿易戰而向下，從數據中可見端倪，且非洲豬瘟帶動通膨上升為不利因素；有利在於中國人民銀行採取寬鬆抵銷經濟衰退風險，預期人行還有繼續降準降息空間，以拉抬經濟。儘管美中在智慧財產權、匯率讓步不容易，由於明年美國有美選、中國也面臨經濟下行問題，但整體朝向正面發展。

永豐銀行信託部協理林麗真指出，受惠金融科技創新，理財資訊更佳多元、民眾投資熱情不減，而被動式投資人大幅增加，在於投資成本具有優勢：手續費是千分之1.425，管理費平均落在0.2%至0.4%，也會隨規模增加而遞減、流動性較高，ETF有隨時報價、投資標的完整揭露，資訊更透明。

在操作策略上，李政儒建議， 有兩種資產配置策略，第一是黃金蛋：核心蛋黃部分可採元大台灣50作為配置，蛋白部分可布局利率相對比美債高的新興債或是成長性較高的5G、AI等主題式DTF，外層的蛋殼，採用政府公債ETF，如中國國債、美國公債、中國政金債等提高保護，讓投組攻守兼備。

第二種配置採取純債券ETF，打造每月收息，布局1、7月配息的元大中國債3-5（00721B），於2、5、8、11月配息的元大美債7-10（00697B），未來再搭上元大投信將推出，於3、6、9、12月配息的元大15年EM主權債，及4、10月配息的元大中國政金債，這四檔幾乎囊括全球政府公債，具違約低、信用風險低優勢。

而元大15年EM主權債聚焦投資等級債，看好新興債殖利率達4.1%以上，投資以美元計價債券；元大中國政金債，投資A+評級債券，殖利率達3.9%殖利率，抵銷投資組合波動。