金銀ETF混搭 拉高勝率 |元大投信

美股大漲，黃金、白銀昨（14）高檔震盪，但長線走多架構不變。據統計，過去金價正式轉「牛」，普遍有「三年不開張，開張吃三年」的大漲趨勢，且白銀往往強勢跟漲；法人建議欲布建避險部位，可把握回檔分散買進金、銀資產。

過去兩個月，金、銀已出現領漲和跟漲的「唱雙簧」走勢，6月金價率先開攻後，銀價也快速拉升，以台股熱門交易的元大S&P黃金（00635U）來說，自6月起漲來累積漲幅已達15%，從去年8月低點換算更達到24%；元大道瓊白銀6月來也上漲16%。

彭博統計，2000年來，當黃金自低點反彈達到「牛」市漲幅20%的定義，之後常見更大漲勢，如2003-2006年金價因經濟拉動原物料需求激增，波段最大漲幅有50%，期貨指數的標普高盛黃金ER指數上漲59%；2008-2011年受到寬鬆和避險需求，標普高盛黃金ER指數上漲86%。

向來跟漲黃金的白銀，同期也有驚人表現，以2003-2006年來看，銀價漲幅逾倍，相關的道瓊白銀ER指數最大漲幅為198%，2008-2011年間更翻漲397%。

元大投信ETF研究團隊表示，金銀彼此間有衡量對方價格的市場意義，因此金價大漲，往往帶動白銀吸引買盤，使得市場上有所謂「金銀比」指標。

此外，市場上也有兩大指標顯示金銀連動程度極高，包括過去十年金銀價格的相關係數超過0.8，以及白銀歷史波動度約為黃金的1.7倍，代表銀價跟漲黃金外，還容易有比金價更大漲幅。

元大投信ETF研究團隊指出，目前金銀價格雖已分別反彈到1,500美元和17美元，不過相對近十年最高來到1,837美元及46美元，均處於相對低檔，加上全球央行紛紛啟動寬鬆，美中貿易戰近日為暫時性舒緩，全球經濟明、後年恐難免衰退，在金銀多頭震盪，可把握機會布局。