全球經濟陷衰退風險 星展估 聯準會下季將降息

星展銀行投資長辦公室5日表示，這一個月來發生的諸多事件，已使得星展集團的全球經濟展望明顯轉為看壞，且全球金融市場的大幅波動，觸動美國聯準會的降息壓力，星展集團因此調整對聯準會利率政策的預估，預期今年9月、12月將分別降息1碼。

瑞銀財富管理全球首席經濟學家唐納文5日分析，聯準會或降息行動，可能無法阻止貿易稅的減速，不過，聯準會的行動能夠降低經濟衰退的風險，等同於聯準會有能力減輕貿易稅的衝擊。

Fed降息風向的加快出現，主要是5月初迄今的一個月內出現六大風險事件，造成經濟數據轉差且地緣政治風險升溫，激化出全球經濟成長風險顯著提升，星展集團指出，一是中美貿易戰惡化、二是美國對大陸科技產業施壓、三是伊朗衝突升溫、四是美國對墨西哥非法移民的爭執、五是美國將貿易戰地區範圍擴大至印度和歐洲，六是美國增加外匯操縱國的觀察名單。

「眾所周知，關稅（貿易稅）和貨幣政策間並無關連性」，星展銀行投資長辦公室表示，問題在調高關稅可能造成經濟成長停滯，同時美國過去十年來公共和企業債務負擔大幅增加，較低的利率支付可以避免刺激出更多的槓桿。

從美國聯準會的角度來看，如果忽略市場動態變化和經濟風險，情勢將變得越來越艱困，因此預期聯準會應會有所行動，降息作法是回應市場風向的期待。

星展銀行投資長辦公室指出，目前經濟前景混沌不明，若中美貿易緊張局勢有所緩解，將能提振市場情緒，反之，調高關稅恐會造成經濟成長停滯，增加聯準會政策制定的難度。