富達國際：中國企業盈利優於預期

儘管投資者憂慮中國經濟放緩，但股市於2019年首季仍大幅上漲。富達國際基金經理周文群指出，在最近的業績期，投資者最關注的問題是「基本面能否跟上市場氣氛」。

周文群稱，投資者對此次業績期的企業盈利預期偏低，但目前看來業績表現相對不錯，優於市場預期。在2018年初，估值反映出市場預期經濟將出現衰退，但這個預期並沒有實現，而企業業績也反映出經濟有好轉跡象。然而，經濟尚未進入高增長階段，目前雖已接近周期底部，但仍未完全見底。農曆新年後，加上先前在場外觀望的大量資金開始入市， 推動了近期漲勢。若這些政策能帶動經濟活動上升，市場在未來一年將可受惠於穩定的基本面因素。對此持樂觀態度，並認為經濟表現有機會在今年下半年好轉。

周文群提到，行業方面，從微觀層面來看，比較關注技術本地化的趨勢，包括積體電路設計。面對中美貿易衝突的擔憂，不少企業已轉用本土公司提供的技術，讓本土公司能夠從發展較成熟的外國競爭對手贏得市場份額。非常看好與中國消費持續升級或高檔化相關的消費品企業。

富達國際基金經理馬磊亦認為市場動力向好，並指股市經過一輪升勢後，估值仍算合理。他指出，在最近一波升勢後，估值雖不算便宜，但仍處於合理水平。仍然看好消費、證券經紀、保險和製藥公司，特別是財政穩健和現金流強勁的公司。（蔡穎青）