亞洲高收益債 後市不看淡 ｜瀚亞投信

全球主要資產第四季面臨劇烈變化，尤其固定收益深受升息、美元 走強兩大因素，包括投資等級債、高收益債或新興債備受考驗，走勢 大不同。群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，亞洲高收益債方 面，由於亞洲整體經濟在今年和明年仍可望維持穩健增長，加上違約 率仍處低檔，後市表現不看淡。

至於操作上，葉啟芳建議，可採區域分散，以降低投資波動。

瀚亞投資表示，短線在盧比反彈與油價下跌兩大利多推動下，印度 債展開一波上漲，統計自第四季以來，印度公債上漲4.51％，表現出 色；相較之下，美國公債僅漲0.38％，高收益債跌幅更達2.5％，投 資等級債也有1.5％跌幅。

瀚亞印度策略收益債券經理人周佑侖表示，印度是所有赤字新興國 家中石油進口量最大的市場，隨著近期油價大幅下跌，印度匯市、利 率市場同步走穩，連帶印度盧比波動度也大幅下降，短線自低點升值 約6％，未來仍有空間。

第一金投信表示，可適度增持新興市場債，因為新興國家貨幣政策 依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低 ，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本 利得的機會。

宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為，全球整體基本面 並沒有太大的變化，新興市場國家除貨幣下跌外，其他經濟數據並無 轉弱跡象。

儘管貿易談判及地緣性政治風險，塵埃落定時機充滿不確定性，但 以長期投資觀點分析，新興市場高收益債券走弱反提供進場投資時機 。