油價拉回已深 留意短線反彈 ｜元大投信

受創紀錄的沙烏地產量影響，油價日前一口氣回檔近一成，創近三 年最大周跌幅，能源股基金淨值也拉回整理，法人表示，能源股波動 大，即使逢低承接也不宜重押，或透過全球資源基金較能投資降低能 源股波動度。

元大投信研究團隊指出，國際油價近期受到國際能源總署（IEA） 署長提出警告，由於脆弱的全球經濟與地緣政治動盪，正在進入原油 市場前所未見的不確定性階段，受到全球景氣可能轉弱，需求成長放 緩，供給面可能持續增加影響，使國際油價持續拉回修正。

國際油價受到美國刻意壓抑，對於長線油價宜保守看待，而短線拉 回幅度已深，乖離較大，可留意短線反彈契機，但宜善設停損停利。

元大投信研究團隊表示，目前正值原油傳統淡季尾聲，雖然長線宜 保守看待，但由於短線急跌，拉回幅度已深，乖離較大，以及冬季用 油旺季將於12月中展開，可留意短線修正乖離的反彈契機，但宜善設 停損停利。

根據美林全球經理人調查，9月較8月份喊進能源股的比重居各大產 業之冠，整體則僅次於新興市場，9月全球經理人樂觀看待能源股後 市，並且提升加碼幅度。

但到了10月時，富蘭克林投顧表示，由於美國原油產量及庫存增長 ，加上美國對伊朗制裁豁免八個主要的伊朗原油進口國，油市供給面 疑慮推動西德州油價持續從10月初的高點已下挫超過20％，經理人之 前又下調能源產業股，從9月的加碼16％，到10月到淨加碼只剩9％， 顯示法人對能源股看法雖多，已沒有先前那麼多。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，近期油價接二連三的 下挫，拖累能源類股的表現。今年以來，原油設備與服務（E＆S）原 受惠於北美陸上鑽井活動領先回升，油價維持穩定將帶動資本支出回 溫。不過在油價出現較大跌勢，對於企業資本支出的影響，值得留意 。

油價重跌，對於部分可能面臨通膨壓力較高的市場，如印度等，反 而會因油價下跌而受惠。