升息周期 REITs基金表現俏 |元大投信

從過去升息周期來看，REITs表現不遜於大盤，且升息也表示經濟前景看好，投信法人看好REITs資產具表現空間。

台新北美收益基金經理人李文孝表示，在景氣循環的末端，REITs開始展現爆發力，統計2005年迄今十餘年，美國REITs平均股利率為4.47％，高於其他市場REITs的3.8％，較高的股利率為美國REITs提供具吸引力的條件，且目前評價仍然偏低，預計未來有較大表現空間。

李文孝分析，觀察資金面流向，REITs主動型基金仍然流出，但是被動型ETF開始轉為淨流入，且最近一季REITs的資金流向已經轉為淨流入，顯示市場投資風格已經慢慢轉移，具有防禦功能的REITs開始吸引投資人。

第一金全球不動產證券化基金經理人李奇潭指出，對於亞洲商用不動產中，由於供需吃緊，短線對辦公室REIT仍持正面看法。此外，受惠於景氣回溫與整體資料儲存需求的改變，對於物流REIT及資料儲存REIT看法相對正面，對於受線上購物衝擊較大的零售業REIT，持續抱持較負面的看法。

第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示，REITs、高股息雖然是股票，其股利率明顯高於各國股市的股利率，而且又有配息的貢獻，長期下來，彌補升息期間的波動損失，因此在股市波動之際，往往成為資金的避風港。

元大投信執行副總黃昭棠說，2008年金融海嘯後，前所未見的寬鬆貨幣政策造成近年股債常出現同漲同跌的現象，提醒投資人改變過去追逐趨勢的投資思維，而轉向多重資產配置、並可搭配反向產品來降低投資組合的下檔風險。

對於2019年建議的資產配置比例，為股3、債2、商品2、實質資產2、貨幣型1。其中的實質資產為REITs（固定息收）、農產品（氣候變化）。