證交所：Gogoro掛牌 三路障待除 |睿能創意

台灣資本市場要催生出本土第一家獨角獸公司掛牌（IPO）恐有困難？立法院財委會昨（29）日視察台灣證交所，關注多元上市櫃成效，總經理簡立忠表示，Gogoro上市將面臨股權分散、基石投資人及現金增資折價限制等三大瓶頸，還需要一些準備。

證交所上半年頒布無獲利公司申請上市的多元上市方案，其中，電動機車品牌Gogoro為證交所力推案，不過準備挑戰重重。簡立忠昨日指出，Gorogo仍對台灣IPO制度有疑慮，希望國內法令做更多開放。

相關疑慮包括一、是Gogoro的市值太大，恐怕不能採現行強制競拍規定，因為競拍會拱高價格，屆時恐怕沒有人足夠來接，需要放寬規定。公司若有意引進國際策略投資人或大型基金，根據國內股權分散規定，單一投資人以競價拍賣取得股權，有10%上限，恐形成注資限制。

其次，Gogoro一類的獨角獸企業，國外多有基石投資人參與，但台灣缺配套機制。

第三，Gogoro未來上市若有籌資（SPO）需求，發行私募普通股、公司債等將涉及折價發行比率，假設與基石投資人、策略夥伴合作，通常會提供更大的折價幅度吸引投資人。惟國內上市櫃可轉債及現增折價有下限門檻，一般不得低於某交易時段的八成，而引進策略投資人可能折價五、六成，與國內規法規衝突。

據悉，在基石投資人規範上，券商公會已著手研議，將要求基石投資人於公開說明書揭露，並規範投資人持股閉鎖期六個月，前三大基石投資人合計持股不得逾50%，公司亦可在IPO發行股票外，額外發行新股給基石投資人。

簡立忠說，根據他拜訪Gogoro的情況，目前公司有不錯營收，但仍處虧損狀態，需要持續注資，加上經營層對台灣IPO競拍、SPO等制度有疑慮，近期要成為首家適用多元上市的獨角獸企業有難度。