內需產業撐腰 A股利空免驚

受中美貿易戰爭影響，上證指數近期持續低檔整理，但未再續挫。 法人表示，投資陸股選股會比看指數高低來得重要，A股淨利年增率 表現穩，其中以食品飲料、餐飲旅遊、家電、醫藥等內需型產業將是 未來投資主流。在內外利空因素夾擊下，今年陸股表現欠佳，內部大陸官方正在作 調控，外部有中美貿易戰爭影響投資信心。法國巴黎銀行財富管理指出，面對中美貿易摩擦升溫，北京當局的 政策立場已開始改變且放鬆，並採取了更多措施以加強資金流通性、 促進信貸增長以及擴大內需，即使如此，陸股到目前還未出現任何明 顯升勢。法國巴黎銀行財富管理認為，在未來數月，寬鬆政策將開始滲入實 體經濟，由於目前陸股估值目前處於2016年低位，中期而言，大陸官 方改革政策將有助帶動中資股估值再重估。摩根投信表示，從大陸企業獲利來看，今年上半年A股主板非金融 企業的獲利年增率，相較大盤表現依舊出色，投資人若有意目前布局 陸股，宜採選股不選市，應投資具備成長性的產業。摩根中國A股基金產品經理張致寧指出，儘管A股整體業績增速較2 017年放緩，但主板表現相對平穩，統計顯示，今年第一季至上半年 的企業淨利年增率，以主板非金融業表現最佳，除了不受中美貿易戰 爭影響，數據還逆勢上揚，首季企業淨利年增率為25.1％，總計上半 年更達25.3％的水準。其中，與消費升級、生活品質提升攸關的食品 飲料、餐飲旅遊、家電、醫藥板塊，仍保持20％至30％高度增長。保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅表示，因兩融餘額持續下滑 ，北向資金進出不大，短線人氣未見回籠，整體結構仍維持量縮震盪 整理格局，後市觀察交易量能是否放大至人民幣3千億元以上。毛宗毅說，中美貿易摩擦愈演愈烈，但8月大陸對美國貿易順差攀 升至310億美元的新高，主要是出口商在貿易戰進一步升級前加速出 口，及提前反應年底節慶拉貨效應所致，若加稅規模進一步擴大，對 出口產業的衝擊料將逐漸顯現；反觀內需產業較不易受到外部環境影 響，防禦能力較強，如公用事業、水泥、石化、民生消費、醫療服務 等類股，可望獲得資金青睞。