企業獲利撐腰 亞股反彈帶勁 |摩根投信

今年以來市場雜音紛沓，不少股市甚至回吐年初來漲幅，亞股也難 以置身事外，不過投信法人指出，目前亞洲基本面健康，經濟穩健成 長，反應至企業獲利上，整體亞洲企業今明兩年EPS皆有兩位數成長 可期，且從估值角度來看，亞洲市場普遍尚不到長期平均水準，市場 拉回反而給予投資人布局的機會，若耐不住短線波動，不妨以亞太股 債基金介入。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，美中貿易戰持續延燒，拖 累近日亞股投資氣氛轉趨觀望；然而，回歸基本面來看，亞洲企業盈 餘調升動能雖稍見放緩，惟整體獲利仍維持穩健增長，不僅預估獲利 衰退企業比重低於兩成，為1994年來低檔水準，顯示整體增長勢頭不 減。

張致寧強調，短線亞股雖隨著市場信心薄弱而波動劇烈，但觀察亞 洲景氣雖見放緩，穩定增長趨勢卻維持不變，加上企業獲利向來扮演 驅動股價向上的關鍵因素，而受惠於全球景氣增長，主要亞洲國家企 業今年賺錢能力可望延續至明年，看好亞股中長線走勢將在強勁企業 獲利支撐下打底反攻。

富蘭克林證券投顧分析，9月市場聚焦貿易協商及義大利新政府預 算案，尤其是美國對2千億美元大陸進口商品課徵關稅議題，訊息料 將增添市場波動，建議投資人採取美元及新興市場均衡配置的策略， 靜待變數釐清後的旺季行情。其中美元資產首選美國平衡型基金、生 技及科技產業，並建議納入採取對沖策略的多空策略基金、以提高資 產組合防禦力，而新興市場歷經修正後新股債資產評價面已具吸引力 ，空手者可留意新興市場當地貨幣債券型基金。

保德信中國好時平衡基金經理人張世民分析，盤點亞洲股債機會， 大陸頗值得投資，中美貿易摩擦是短期市場的關注焦點，然而穩健的 基本面有助市場抵禦衝擊，下半年股票資產投資重心將在新創產業、 內需產業及消費升級三大題材。

債券方面，大陸美元債收益率隨新興市場貨幣貶值而走揚，至於點 心債收益率不隨人民幣貶值而彈升，顯示貶值壓力未引起資金外流而 引發拋售潮，因應A股波動較大，近期配置股六債四。

摩根投信表示，短線投資人若還是擔心亞股波動，不妨以亞太入息 、亞太高息平衡等基金來參與市場，觀察亞股修正時期高息防禦類股 股價逆勢走揚，顯示高息策略為參與亞股的抗震選擇。