陸強化基建 金屬價有撐 |摩根投信

貿易戰衝擊全球市場，也影響金屬市場價格。最近國際金價又跌破每英兩1,200美元大關，基礎金屬如銅、鋁等價格下半年也滑落至相對低檔。基金業者認為，中國通常在下半年加速基礎建設腳步，金屬價格可望受惠。

第2季以來，美元走強，金價持續受到壓抑。元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安表示，等美國聯邦準備理事會（Fed）在26日如市場預期升息1碼（即0.25個百分點）之後，未來是否還能維持每季升息步調的變數愈來愈大，金價被升息壓制的壓力或許會有轉圜。

潘昶安表示，依過去兩年的經驗，只要金價回檔至1,200美元以下，低檔支撐力道強勁，今年也是如此，且期貨市場的投機空單似乎也已經飽和，黃金可望啟動投機軋空行情。

摩根投信指出，中國政府向來會在下半年加速基礎建設投資腳步，目前預估在中國官方有意引導下，今年下半年基建投資金額將來到2014年以來最高峰，有助於提振金屬價格走勢。

摩根環球天然資源基金產品經理張瑜倫表示，隨著貿易爭端時間拉長，對經濟實體面的影響也逐步顯現，代表全球商品貨運的波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）下半年以來一路走低，近期更創兩個月來的低點，可見在貿易戰遲遲未決的陰影下，各國或企業也降低了對大宗物資與工業原料等的需求。

不過，張瑜倫指出，貿易戰衝突應視為短期影響，預期各國之間將循協商之路。中國政府為了穩定經濟成長，近年來持續擴大基礎建設投資的支持力度，並放寬信貸標準。而且，統計自2014年以來，通常進入下半年為中國基礎建設投資加快的時期，金額平均高出上半年約2兆人民幣。

市場人士預估，在中國官方的引導之下，今年下半年投入基礎建設投資的金額有望達8.74兆人民幣（約新台幣39.7兆元），將改寫2014年以來最高金額，對於基礎金屬等價格應能形成有力的支持。