股債混合基金 可攻可守

美國10年期公債殖利率上周一度站上3%，是四年來首見，市場保守派資金也退守高評等債券，美公債殖利率走勢牽動各類資產神經。

瀚亞投信表示，觀察2012至2015年與2015以來近三年，各類資產確實呈現相關性提高的情況，觀察S&P 500指數與高收益債相關性近年跟著攀升，自2012至2015年的0.63；2015至2018年已上升至0.647，投資等級債券及全球股市關係度也跟著上升。

隨著全球金融市場波動大，各種資產表現連動度愈來愈緊密，具備分散效果的股債混合資產也受到追捧。以晨星統計今年3月全球熱賣前十大台灣核備基金中，包括安聯收益成長、M&G收益優化基金分別淨流入新台幣271、123億元。

瀚亞投信投資長劉興唐表示，無論股、債市都可能面臨更高頻率或更大幅度的震盪，採取傳統資產配置效果將下滑，選擇基金標的可透過資產配置彈性、規模多寡、下檔保護力（即波動度）等方式來挑選，以多元資產配置來達到掌握各類資產輪動表現。

M&G固定收益團隊投資總監Nicolo Carpaneda指出，有別於2008年金融海嘯，全球經濟仍在成長軌道上，通膨緩升、利率正常都在可控範圍內，全球經濟仍在溫和上揚，企業獲利也明顯增加，對於投資等級債仍是有利。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出，目前景氣仍未反轉，企業獲利狀況也維持增長態勢，現階段市場面臨諸多不確定性，建議穩健型投資人不妨用多元資產配置策略來因應，平衡布局股、債等資產，可兼顧報酬和波動管理，達到進可攻、退可守的投資效果。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東建議投資人可持續建立部位，掌握來自新興市場的優質收益。