美高收債有亮點 連十漲 |日盛投信

高收益債券市場近期頗受投資人青睞，全球高收益債券、美國高收益債券指數連十天上漲，來到波段高點。投信法人表示，高收益債券市場近來強勢回歸，主因在於收益率仍具有投資吸引力，加上企業財報數據亮眼，違約率降低，吸引買盤進場。

日盛投信表示，3月時金融市場黑天鵝滿天飛，包括美國課徵進口鋼鋁關稅、貿易戰議題、白宮人事變動等，牽動市場波動度升溫，觀察美銀美林高收益債指數，當月報酬率為-0.42%，不過，隨著避險買盤進場，4月以來，美國高收益債券、全球高收益債券指數皆明顯反彈，近期更出少見的連續十天上漲的局面。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，今年來市場波動加劇，加上進入升息循環，投資人傾向尋找收益率較高的商品，在波動環境下，仍需藉由息收來保護資產價格下跌的損失，以美國高收益債券殖利率為例，目前約5.95%，收益率相對股票、公債商品來得高。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，綜觀投信發行的全球高收益債券基金投資組合，發債企業多為美國、歐洲公司，且營收貢獻主要來自於當地市場，產品也多自當地取材、生產，實際上與他國連動性較低，較不受貿易戰衝擊，因此能夠吸引避險資金進入。

曾咨瑋進一步指出，美國企業進入季報公布期，截至17日，已公布的S&P 500指數成分股中，高達74%企業獲利優於市場預期。據估計，今年S&P 500指數成分企業獲利將較去年成長17.3%，創2011年以來最大增幅，顯示企業基本面穩健，整體高收債市體質佳。

觀察利差表現，以美國高收益債券為例，近期利差已收斂至329相對低點，謝佳伶認為，仍須綜合違約率來比對，目前違約率為2.21%，低於25年均值的2.9%，在低息環境下，仍具有投資吸引力。

次產業中，謝佳伶最看好能源企業債表現，主要著眼於油價持續上漲，她認為只要油價高於65美元，即能推升能源公司獲利表現，進而改善發債體質。