1元銅板的祕密... |保誠人壽保險

2009年中國人壽以新台幣1元買下保誠人壽業務員及其相關資產； 2016年5月台灣人壽宣布以新台幣1元買安聯人壽傳統保單；2017年1 0月英傑華人壽宣布以1美元，將持有49％的第一金人壽股權賣給第一 金；同月，中國人壽再宣布以新台幣1元，買下安聯人壽的傳統型保 單。

壽險業資產這麼不值錢，居然1元就買得到？其實1元只是象徵性購 買，這些外商幾乎是把保單資產「送給」承接者，買方都是台灣壽險 業，幾乎不用錢買下大量資產、客戶名單，若還有廉價購買利益，損 益表還有大補丸可吃，簡直是天上掉下來的禮物。

這些外商壽險公司為什麼如此大方？一是在台灣市場，傳統壽險根 本競爭不過地頭蛇，外商壽險來台20多年，在業務員通路及傳統壽險 上，即便砸大錢，依舊沒能站穩前三名；二是歐洲保險監理制度改變 ，保證給付的傳統壽險須增提大量準備金，亞洲市場成為歐洲母公司 沈重的負擔。

此時若能將此燙手山芋脫手，有人願意接，歐洲母公司可以收回大 量準備金，獲利可大幅增加，且未來財務負擔也減輕；也因此，如安 聯人壽賣7.8萬張保單，送客戶給買方，準備金276億元及等同資產移 交外，還要補上222億元現金，等於是1元跳樓大拍賣，再額外送高額 嫁妝。

由於台灣接軌保險會計的時間，至少比歐盟晚3年，即便上路，台 灣保險局也可視本國市場訂定較寬鬆的風險貼水利率。白話文來說， 台灣的壽險業還有較長的時間，拿現金去利滾利，等利率回升，或自 己賺到足夠的錢補一下利差損的缺口，也因此敢接下2003年前銷售的 保證利率舊保單。

這就是所謂各市場監理政策及力道不同，業者可以在其中尋找監理 套利機會，1元買下500億元資產，中壽開心，也增加未來獲利的子彈 ，安聯人壽賣出高利率包袱，同樣歡欣，一場交易，賓主盡歡。