華南永昌價值基金 大師加持

華南永昌投信打造大師級的價值投資策略，本月17日起開始募集席勒投資概念的基金-「華南永昌價值精選傘型基金（本基金之配息來源可能為本金）」，其中華南永昌Shiller US CAPER ETF組合基金利用美國耶魯大學教授席勒（Robert Shiller）教授提出CAPER Ratio及動能投資的長期投資原則，精選價值被低估且具強勁動能的產業；華南永昌Siller US REITs基金則是透過席勒教授在不動產的研究專長，依據AFFO（經調整的營運現金流量）找出價值被低估的美國REITs，透過席勒教授資產定價的研究，從快速變動的市場中尋找資產穩健增長的投資機會。

昨（13）日由經濟日報、華南金控、安達人壽共同主辦的「大師智庫論壇」，邀請2013年諾貝爾經濟學獎得主席勒以「投機性資產價格」發表專題演說。

席勒致力於資產定價的研究，其中最廣為人知的是他與約翰．金寶（John Campbell）共同提出的CAPE Ratio（經過週期性調整的本益比），及與經濟學家卡爾．凱斯（Karl Case）共同創立的「標準普爾╱凱斯-席勒房價指數」，藉由這些研究，席勒教授準確預測出2000年網路泡沫與2008年的金融海嘯。

許多投資人擔心目前股市或房市已到高點，但席勒認為，無論是美國股市或房市，目前仍看不到泡沫，以2000年時美股突破千點大關為例，當時CAPER Ratio最高約為45倍，目前僅約為30倍，距離高點仍有一段距離。

儘管目前仍處在一個CAPER Ratio相對高的市場當中，但不意味著應徹底退出市場，建議投資人可以分散投資組合，並且投資低週期調整本益比的相關類股。