指數編製升級 高股息+低波動夯 ｜元大投信

證交所旗下臺灣指數公司最新揭露的「特選高股息低波動指數」， 是追求股息回報指數編製的再升級版本，從過去僅強調高股息之餘， 同時納入風險控管成分，因而具有「低波動」的特質。

臺灣指數公司指出，從許多研究及實證來看，指數規則傾向高股息 股票，不代表萃取出股利策略會有比大盤指數更高報酬，因此結合不 同因子指數商品在2012年開始出現。

高股息低波動是最近5年較為流行的投資概念，許多金融機構法人 大量使用這類指數型商品，希望透過選擇股息高且波動低的個股，加 強本身投資組合的現金流以及降低投組風險，過去幾年確實能在面臨 市場修正的情境下，獲得比市值加權ETF更好的績效。

專家分享台股ETF其中一種操作策略，便是加入台灣高股息低波動 指數，當作台股中、長期累積資產工具，不必擔心股市波動，因為指 數已經選出高體質的企業且降低投組風險，再輔以例如台灣50指數的 區間交易，賺取波段資本利得，最後搭配台灣高股息指數，利用殖利 率表現相對佳且能完成填息，作為規畫退休生活的三大ETF策略工具 。

元大投信執行副總黃昭棠表示，由於看好台灣高股息低波動指數加 入了高品質同時評估，這是因為除了高股息外還需從這些公司股票中 ，找尋維持穩定股利。從過去十多年的台股量化策略顯示，公司的營 運穩定度、權益報酬率（ROE）、歷史股價報酬、股利發放率等條件 篩選，都是能夠選出相對體質良好的企業，因而取得這檔指數的授權 。

黃昭棠指出，主動策略管理的Smart Beta指數，與傳統的市值加權 指數不同，Smart Beta指數可以用某些策略來進行加權，擴充了原始 ETF的投資範圍及投資功能，Smart Beta ETF不是取代傳統的資產配 置，而是利用組合多個Smart Beta策略進行因子過濾，避免持有單一 因子所承受的周期性風險。

目前可提供投資人交易的ETF產品種類涵蓋股票、債券、商品、外 匯等類型，產品多元化，看好「退休金準備需求」市場將持續攀升， 特選高股息低波動指數也應運而生。