外銀：Q3股市有修正風險 |星展(台灣)商業銀行

目前成熟市場股市的評價，特別是投資人青睞的美國科技類股出現走弱，星展銀行、瑞銀財管最新表示，股價上是已處於高估，部份也達到估測合理價位，第3季市場面臨修正的風險。然而，全球經濟持續呈現合理的成長態勢，利率水準也處於歷史的低點，同時許多政治風險並未繼續惡化，因此股市要步入熊市的機會仍然偏低，惟中長期來看，需掌握經濟結構變動的趨勢，才能確切選定類股標的。

星展集團研究部門指出，科技股的獲利動能普遍良好，且成長前景樂觀，經常出現獲利了結和類股輪動，上周的科技股拋售潮造成美股波動上揚，反映的是群聚效應達到極限時，風險性資產將面臨回檔。另一方面，美國經濟成長動能減緩，加上美國聯準會透過升息進行緊縮貨幣政策，都會成為股市資金流量縮減的潛在壓力。

然而，外商銀行對於股市的評估，長期趨勢的研究更具參考價值。星展銀行集團研究部發表第3季經濟展望報告時，就針對中長期人口成長衰減問題，認為未來5年內，勞動年齡人口縮減會造成亞洲成長趨緩，但會往人均成長率增加方面調整，並不是一件壞事。

瑞銀財管部門投資總監辦公室則認為，「物聯網概念」已從3年前的萌芽，明年起會成為投資市場的大議題，中長期增長潛力日益顯現，物聯網具備多重優勢。隨著半導體行業發展，包括感測器和微控制器等，消費型物聯網設備能夠存取並分析龐大的數據資源，進而改善消費者的生活方式、健康和安全。

瑞銀財管分析師SundeepGantori指出，物聯網應用率將繼續上升，供給面正面因素包括合理的定價、行業標準出現以及良好的物聯網生態系統。從需求面來看，公眾意識的不斷提升也將帶動消費者和工業客戶以及新興市場的需求增加，接下來將是消費型物聯網和工業物聯網，成為股票市場的重頭戲。