期貨現貨化 造市主引擎

經濟日報訂本月16日舉辦「打造新國力─發展資本市場」論壇，特別邀請元大投信總經理劉宗聖主講「期貨現貨化」大趨勢。他認為，期貨現貨化是開拓市場的重要動能。

在資金全球流動無國界的發展下，資本市場能否健康成長已是衡量一國經濟競爭力的重要指標，而影響一國資本市場的因素牽涉發行、產品、交易效率及稅制等多個面向，期貨市場亦為重要一環。為此，本報與台灣期貨交易所合作舉辦「打造新國力─發展資本市場」論壇，邀請學者專家共同討論此一議題，以期推進台灣資本市場的更上層樓。這場論壇的合作機構還有元大期貨、群益期貨、凱基期貨及元大投信等。

新國力論壇將邀請金管會副主委鄭貞茂致詞，共三場專題演講、一場主題座談及一場趨勢對談。三場專題演講的講者分別是元大投信總經理劉宗聖、群益期貨董事長孫天山及元大期貨總經理周筱玲。

台灣資本市場因交易成本偏高，期、現貨市場面臨發展瓶頸，2014年主管機關開放並發展創新性的槓反ETF後，不僅帶動國內ETF規模成長，期市交易也雨露均霑，今年總成交量可望達到3億口。劉宗聖表示，上述情況反應了「期貨現貨化」的趨勢，即槓反ETF使用衍生性商品追蹤期貨指數，使衍生性商品化為股票一般，易於交易、控管風險，並建構價差、套利、避險等更多元投資策略。

劉宗聖指出，期貨現貨化帶動台灣資本市場架構與投資邏輯出現革命性轉變，期貨市場從過去的高風險零和遊戲，轉向涵蓋ETF發行商、策略交易人等不同型態的投資族群，市場交易更活絡，可謂ETF與期貨市場雙贏，發揮1加1大於1的綜效。

另方面，期交所為提供交易人完善避險管道及更多交易機會，將於5月15日推出盤後交易制度，將是國內期貨交易制度重大變革。