景氣回溫 高收債基金吸金 |瀚亞投信

美國聯準會(Fed)如預期升息1碼(0.25個百分點)，雖然升息前 債市一度恐慌，但升息後美國股債大漲，高收益債也不例外，且國人 投資境內外高收益債券基金資金動向來看，升息議題也不敵收益當前 。

瀚亞投資表示，Fed維持未來升息次數預期，使得加速升息腳步的 揣測降溫，加上美國就業及通膨等經濟數據有實質增長，自然對於高 收益債的利空衝擊大幅降低。

根據投信投顧公會統計，自去年底美國升息以來，無論境內或境外 高收益債券基金，近3個月均維持淨申購或增加持有金額，在在顯示 考量收益為上策，高收益債仍受資金青睞。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，3月以來高收益債表 現較為震盪，主要是受到美股修正、油價下跌和公債殖利率上揚影響 ，加上初級市場上有較多新券發行，造成資金流出。但是近期升息議 題正好提供良好的回檔修正藉口，投資人不應過度反應去抵銷基本面 的利多，反而可以關注基本面改善所帶來的中長線機會。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋認為，美國企業先前營收與 獲利受到大宗商品影響而下滑，隨著大宗商品價格的回穩及波動度減 低，目前高收益債企業的資產負債與基本面，已有所改善。

歐洲企業基本面依然良好，受惠於企業獲利改善、歐元走弱、與歐 洲央行持續執行擴大貨幣量化寬鬆政策，高收益債發行量較投資等級 債少，收益率相對高，預期需求將大於供給，價格有上漲空間。

群益多重收益組合基金經理人林宗慧強調，Fed升息原預期為債市 帶來波動，但高收債因利差仍有進一步收窄空間，相對可抵禦利率上 升風險，且過往升息期間也有不錯表現，加上高收債違約率可望持續 下降，能源債被降評家數預期將放緩，經濟前景仍向好，可望持續吸 引資金進場配置。