訪問安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪 配置核心收息資產 波 |安聯投信

訪問安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪 配置核心收息資產 波動中高枕無憂

問：去年以來，民粹主義蔓延全球。接下來川普即將上任，歐洲亦 有大選與英國脫歐啟動等事件，恐怕干擾金融市場。然而，債券收益 仍不可或缺，投資人該如何因應？

答：從政治事件發生率來看，今年的波動度仍然偏高，因此，如何 主動管理風險與報酬，變得相當重要。建議投資人應透過廣納多元債 券的組合基金，結合各種債券的特性，在市場大好時，獲得資本與收 益；在市場發生變化時，降低投組風險，達到穩定資產的效果。

問：在「川普經濟學」下，新興市場恐怕難免受到波及，新興市場 債券的投資價值為何？

答：在預期美元走強之下，新興市場公債已經受到負面結構因素困 擾。然而，美國今年仍採緩步升息，且主要央行亦奉行寬鬆政策，新 興市場債具基本面改善利多加高殖利率，仍有吸引力；只是，各新興 國家間的基本面好壞不同，在標的上應慎選。

問：觀察去年底美國十年期公債殖利率揚升的過程中，高收益債表 現相對抗跌，今年高收益債是否值得配置？

答：全球景氣重拾擴張動能，油價波動對高收益債影響下滑、且高 收益債到期高峰仍遠，加上收益需求支持，高收益債較有表現機會。 此外，根據惠譽預測，今年全球高收益債券違約率可望下滑，亦對高 收益債券價格有所支撐。

問：除觀察市場趨勢外，投資人在挑選基金時，還有哪些指標可以 做為參考呢？

答：市場的商品百百種，想要幫資產找個家，建議可從基金規模與 得獎紀錄做為參考。

以安聯四季豐收債券組合基金為例，根據投信投顧公會2016年11月 30日的資料，該基金規模將近100億新台幣，為台灣規模最大的組合 型債券基金。且安聯投信的固定收益團隊也於去(2016)年獲得SMART 智富台灣基金獎固定收益型基金團隊研究獎。考量到債券投資多以長 期規劃為主，較大的基金規模與受獎項肯定的公司，在操作上或是公 司結構上，都較有保障。