星展看債市 明年有壓 |星展(台灣)商業銀行

國銀與投資人拉警報，星展銀行發布報告指出，基於三大因素，包含美國就業市場緊縮、大宗商品價格上漲、大陸通膨率上揚，2017年全球債券市場將面臨較多壓力。

星展銀(台灣)消費金融處財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，債券市場於2017年將面臨較多壓力，原因包含較為緊縮的美國就業市場、大宗商品價格上漲、中國通膨率的上揚。

根據統計，台灣壽險業投資海外債券比重，占可運用資金平均比重超過五成，其中美國債券比重相對重。

星展銀指出，今年主要國家公債殖利率高低點差距較大，但年初至今則小幅變動。成熟市場部份，今年以來英國10年期公債殖利率下滑50個基本點，主要反應英國脫歐公投；美國10年期公債殖利率表現最差，上揚17個基本點。

亞洲市場部份，印尼、印度和菲律賓公債殖利率變動幅度較大，印度和印尼經常帳赤字的改善以及較低的通膨率使兩國央行能夠進一步寬鬆，因此印尼和印度公債表現較佳。菲律賓貿易赤字的惡化則使市場較為擔憂，導致菲律賓公債表現較差。

星展銀指出，全球利率市場在2016年經歷了較大的波動，上半年市場對英國脫歐公投的擔憂、股票市場表現較疲弱以及市場預期聯準會將延後升息計劃使全球利率下滑。

但從第3季開始，市場認知到主要央行可能無法再推出進一步的寬鬆政策，利率因此開始上揚。