瀚亞投信:新世代平衡基金 迎戰負利率時代 |瀚亞投信

美國最新公布的就業數字大好，美股受激勵大漲的同時，全球避險聲浪卻依舊居高，負利率的政府公債規模已達11兆美元，不但讓海外資金湧入美國公債，也使國銀存款利率溜滑梯，在低利率、高波動環境雙重夾擊，投資布局更重風險分散，兼顧四種收益的新世代平衡型基金，將是應戰最佳武器。

瀚亞投信表示，當前金融市場正處於低利率、低成長、高風險、高操作難度的「二高二低」環境，資產配置必須跟著應變。如果分析全球投資人共同基金資產配置不難發現，金融海嘯以前全球投資人以股票部位為主，占比高達85％，但在2008年金融海嘯之後，以及2010年暴發歐債危機的洗禮後，資金開始轉向債券型基金靠攏，債券基金占比提升至3成以上。

觀察近3年來，平衡型基金開始大行其道，占比快速成長至1成以上；瀚亞全球策略收益平衡基金經理人方定宇分析，傳統平衡型基金大多僅以股票、債券兩類資產為主，但之後開始分散投資等級債、可轉債等各類債券，爭取債息收益為主。

而受到低（負）利率衝擊，市場進階納入選擇權、高股利、高債息及資本利得等四種收益來源，堪稱平衡型基金的新世代。

方定宇指出，新一代平衡型基金目標主要是增加收益來源，但同時也須達到降低波動的效果，以瀚亞全球策略收益平衡基金為例，預計投資組合股票部位約6成，首選高潛力股利股票，當景氣正向循環時，可以兼顧股票報酬成長及股利收入。

高息股票多為體質優良、財務穩健的企業，其股利發放政策也傾向成長或穩定；方定宇認為，相較於不配發股利及削減股利的企業，願意發放較高股息的企業，將贏得投資人更多青睞，所以在買盤支撐下，股市波動風險往往比市場平均低，上漲動能也更有勁。

至於債券部位則以高收益債券為主，例如超過7％的殖利率收益，以及超過600個bp（1bp是0.01個百分點）的利差優勢，都是布局債券一時之選。最為特別的是，基金股票部位可以彈性運用賣出買權（Covered Call）策略，著眼於權利金收入，也可適時減少市場波動的衝擊。

方定宇強調，既然多重資產、多元收益已成為市場對面高波動、低利率的解決方案，而且基金操盤彈性更顯得重要。

這次推出的瀚亞全球策略收益平衡基金，特別結合四大國際投資團隊奧援，涵蓋全球資產配置、量化投資解決方案、另類投資、高收益債券等領域，可望成功戰勝當前「二高二低」的市場挑戰，創造更穩定及不錯的收益。