美公司債熱 強勢吸金 |瀚亞投信

英國脫歐成功，金融市場之前押寶「留歐」慘遭洗臉，英鎊上周盤中兌美元暴跌10%以上，連帶也讓日股等亞洲股市暴跌，歐洲核心國公債殖利率更再度下探。據統計，目前殖利率超過2%的公債只占總量的8%，英國脫歐成功增添英、歐洲經濟不確定性，全球資金轉向美國公司債。

瀚亞投資指出，根據JP Morgan全球債券指數分析，受負利率影響，該指數殖利率在1%以下的公債已達總量的70%，2%以上的公債殖利率只占總量的8%，歐洲與日本的公債在金融市場的價值，僅在於避險而非收益；英國脫歐成功引發金融動盪，資金若要尋求收益，唯一去處就是美國公司債。

瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林元平表示，英國脫歐將促使風險性資產價格面臨重新估值的陣痛，這情況在英國、歐洲、日本與美國等已開發市場特別明顯，加上多數股市價格已偏貴，股市短線承壓，唯一沒有價格風險的市場就是最便宜的中國股市。

瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，Fed除表達對美國經濟的擔憂，坦言英國脫歐也是影響政策決定的因素，若美國經濟受影響，Fed不排除採用「直升機撒錢」政策來挽救，美國公債、美國高評等債及美元將同時受惠。

比較歐、美、日三大市場十年期公債殖利率、投資級債券殖利率、高收益債券殖利率、GDP成長率與企業盈餘成長率，都以美國明顯勝出。

日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪分析，大宗商品、股市、匯市等風險性資產短期將受英國脫歐影響出現獲利了結賣壓。群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出，美國投資等級債目前的殖利率明顯高於其他已開發國家公債，使得美國投資等級債表現也維持強勢。