投信看A股 短空長多 |元大投信

A股三度闖關失利，MSCI昨（15）日宣布再度延遲將中國A股納入MSCI新興市場指數，但同時保留A股2017年納入新興市場的審核名單上。

不過，中國股市無懼此一利空打擊，上證指數早盤開低，但隨後迅速由黑翻紅且漲幅明顯擴大，終場上漲45點收在2,887點，漲幅1.6%。

元大投信總經理劉宗聖認為，這次未納入是短空長多，因為若市場還沒準備好就貿然納入，反而會衍生更多問題。例如，A股市值太大，會立刻排擠到其他市場，參考MSCI指數的投資人也可能有賣低追高問題。

景順亞洲區（日本除外）首席投資總監蕭光一表示，有鑑於中國在新興市場的地位，MSCI指數循序漸進納入中國A股只是時間問題。逐步納入總市值達6兆美元的A股市場將促使新興市場的投資範圍與市值大幅擴張，長期來說，中國在新興市場所占比重愈大，將可能驅使全球投資人提高整體新興市場配置。

摩根中國基金經理人沈松指出，市場先前預期A股有望納入MSCI，帶動滬股通連續18日淨流入，海內外A股ETF近期更出現明顯資金搶先進場卡位，因此A股入摩失利，可能影響短線資金動能。

不過，考量中國資本開放改革腳步持續，且本周一指數下跌調整已釋放部分風險，加上自去年高點至今，A股修正幅度逾四成，預期後續下檔空間相對有限，盤面將重回窄幅波動。

瀚亞中國基金經理人張正鼎表示，中國景氣雖無太大亮點，但PMI等經濟動能仍保持在中性水準，上證指數2016、2017預估本益比（P/E）是15.6、13倍，香港H股是9.5、7.9倍，相較過去12年、十年歷史平均值，分別折價達30%、20%，建議投資人操作切勿殺低。

台新中證消費服務領先指數基金經理人葉宇真補充，後市高達人民幣6,000億元養老金可望入市，以及深港通有機會啟動等利多將為陸股帶來豐沛資金，建議遇回檔可逢低分批布局；內需消費類股今年獲利表現佳且受景氣影響較小，相對看好。