星展銀：日短期利率不變 |星展(台灣)商業銀行

美國聯準會升息與否成為各國利率政策的風向球，針對日本的利率政策，星展銀行表示，預期日本央行周四的利率決策會議將維持利率不變。　根據日本經濟數據顯示，需要進一步的寬鬆貨幣政策，儘管如此，星展銀行認為這次會議並不是日本央行採取措施的好時機。

日本GDP由2015年第4季的季減1.8％上升至2016年第1季的季增1.9％，顯示兩季平均為零成長。4月工業成長與家計支出僅小幅成長，這也顯示出第2季成長仍然疲弱。此外，整體消費者物價指數(CPI)由第1季的年增0.1％下滑至4月的年減0.3％。核心CPI也從1.1％小幅下滑至0.9％。

市場普遍預期美國聯準會6月14日至15日的公開市場委員會(FOMC)將維持利率不變，相較於美元疲弱的情況下，日本央行的寬鬆政策對於美元兌日圓匯率的影響可能有限。此外，英國脫歐公投將在下周舉行，日本央行有必要觀察英國脫歐公投的結果和金融市場的反應，藉以判斷貨幣政策是否有進一步寬鬆的迫切性。

星展認為，今年第三季採取措施的可能性較高，未來數月，相對較佳的美國經濟數據應會使聯準會升息預期增加，因此美元可能重回強勢；屆時關於英國脫歐的不確定性已經消除。

國內部分，安倍政府可能在參議院選舉之後，起草5至10兆日圓的補充預算案，這意味著，以貨幣政策來支撐經濟成長，日本央行將面臨更大的壓力。