籌碼偏空 期市有挑戰

6月下半旬外資期貨多單接連走高，選擇權賣權支撐也強勁，不過觀察到7月合約就沒這麼樂觀，整體看來籌碼比6月還要偏空一些；分析師提醒，6月台指期於周三結算後，若外資期貨多單沒有轉倉夠多，對接下來盤勢相對不利。凱基期貨分析師李立勤解釋，特別是代表買氣支撐的選擇權P/C Ratio就可以看出明顯變化。5月時，近月與遠月的台指期合約的選擇權P/C Ratio大約都可以維持在1.3～1.4左右。反觀近期，雖然6月台指期合約上周也一度飆升至1.8以上，多頭強勢，但是遠月的7月合約選擇權P/C Ratio卻始終都在1上下，買氣很難跟上，選擇權多空方向近遠月出現不同步，多方買氣沒有延續。短線來看，李立勤指出，由於6月選擇權籌碼還是偏多，外資期貨也是以多單為主，所以不太可能會在結算前的短短兩天內，立刻出現由多轉空的情況，但是7月的籌碼已經隱約看到變化，這點需要特別留意。玉山投顧則認為，外資期貨多單可以維持在這麼高的水位，幾乎都是從今年4月多單不斷轉倉而來。只是昨日台股跳空重挫，並且跌破10日均線，若接下來季線不能守住，多方將會被破壞，甚至回測8,000點位置，將影響到外資期貨多單是否會繼續轉往下個月合約，還是僅少數多單轉倉到7月，甚至外資在期貨市場開始布空單的情況。此外，台指期7月合約還有除權息等影響，光是7月合約就要先扣190點左右，台指期指數已經提前看到8,330點左右，也都是台股後續的壓力，整體看來，分析師對台股7月展望，相對6月還要悲觀。