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台指期在台積電股價穩定於千元大關後，近期市場一度將目光轉向年線關卡，然而，美中貿易協議的初步達成未能得到市場的正面反應，加上貿易戰與地緣政治風險的上升，指數在4月以來的高位處遭遇暫時性的調整。儘管如此，短期均線的排列仍對上攻格局保持有利，市場關注短線能否重新攀升至半年線之上，這將對未來的行情發展產生關鍵影響。

近期，與台股相關的國際大事亦不斷浮現。美國總統川普表示，未來一到兩周內，將對那些沒有誠意的國家進行單方面關稅施壓，這一舉動一方面顯示出川普政府面對多國協商的困難，另一方面也旨在加速談判進程。對於立場堅定的談判對手，如日本和歐盟，這種做法可能帶來衝擊。而對於相對配合的東南亞國家，則可能獲得關稅豁免期的延長。

川普近來突然宣布將鋼鋁關稅從25%上調至50%，並於13日對鋼鐵衍生產品徵收25%關稅，這一系列行動不斷加劇了全球關稅擔憂的氛圍。凱基期貨指出，這些行動對於全球經濟和市場的影響仍需關注，特別是在台灣這樣一個對外貿易依存度高的地區。

近期黃金期貨市場的動態引發了廣泛關注，凱基期貨分析師黃彥宏指出，黃金期貨在過去一個月內的盤整範圍為3,300美元至3,450美元，市場呈現高檔震盪，波段高低點差距逐漸縮小，形成三角收斂的趨勢。由於型態上還需要一段時間來等待行情的突破，市場投資者對黃金期貨的關注程度不斷上升。

黃彥宏強調，在當前地緣政治不穩定、美中競爭加劇的背景下，經濟的不確定性增加，使得黃金作為避險資產的角色更加突顯。近期烏克蘭與俄羅斯在土耳其進行的停火協議第二輪談判未能達成明確協議，雙方在領土問題上分歧嚴重，這對黃金期貨市場的影響不容忽視。

在烏克蘭問題上，俄羅斯要求保留已佔領的烏克蘭東南部領土，並要求烏克蘭割讓更多領土，而烏克蘭則堅拒不承認俄羅斯所占領的領土。在國際組織方面，俄羅斯要求烏克蘭不加入北約，並宣告中立地位，烏克蘭則希望加入北約，並希望得到北約共同防禦條款的保障。

另一方面，中美貿易紛爭持續，中國人民銀行增持黃金儲備的動作引發市場關注。雖然中國人民銀行未公開說明增持黃金的目的，但5月份黃金儲備增加近1.86噸，累計年初至今的黃金淨購買量達到17噸，黃金儲備累計達到2,296噸，連續第7個月增長，這也顯示了黃金在市場中的重要性。

此外，中國大陸積極爭取上海黃金交易所與倫敦金屬交易所（LME）競爭全球黃金定價控制權，這將對黃金期貨市場產生深遠影響。凱基期貨提醒投資者，在這樣的市場環境下，應該密切關注地緣政治和經濟變化，合理配置資產，以應對市場的不確定性。

台積電（2330）董事長魏哲家在近期的股東會上，對公司未來展望展開了深入解析。他指出，由於人工智慧（AI）晶片的需求日益增加，供應不應求的狀況將持續，預計今年營收將可望成長約25%。魏哲家強調，即使未來五年至十年間，市場環境可能會出現變數，但公司仍將維持正向發展的態度。 對於外部環境的影響，魏哲家提到，雖然關稅政策有所變動，對公司造成一定影響，但這並非直接的衝擊。他進一步指出，新台幣匯率的升值以及海外設廠的布局，將對公司的營業利潤率產生影響。然而，台積電將不斷努力維持技術優勢，以應對這些挑戰。 魏哲家的這番話不僅激勵了台積電的股價，也帶動了台指期從近期沉悶的走勢中脫穎而出。隨著美國總統川普放任美元持續走弱，新台幣匯率波動雖然不如5月初那樣強烈，但持續升值對外銷導向的產業仍產生了一定的影響。 以台積電為例，新台幣每升值1元，將導致公司營業利率下降0.4%。金融業整體外幣曝險部位約2,000億美元，新台幣每上升1元，將造成2,000億元的匯損。不過，這些損失在整體部位中仍處於可控制範圍內。 從歷史經驗來看，匯率緩升期間，股市、房市等資產多數呈上漲趨勢。因此，雖然短期內匯率波動對股市造成衝擊，但中長期來看，對股市的正面發展仍有助益。 整體而言，台指期短線面對匯率波動以及關稅不確定性，呈現盤整走勢。隨著不確定性逐漸消失，中長期將回到基本面。只要全球經濟穩定，企業獲利仍可維持股市動能。加上新台幣緩升格局，中長期仍有發展空間。 目前，台指期已回到5月底的盤整區間上緣，暫時擺脫了破底風險。後續將關注新台幣是否會快速升值，以及台積電能否收復所有均線，這將有助於指數維持向上格局。凱基期貨提供相關分析資料，進一步強化了這些觀點。

台灣凱基期貨分析師黃彥宏指出，近期黃金價格在經歷一段時期的波動後，已從5月的高點3,500美元回落至3,150美元的低點，跌幅達10％。然而，黃金價格近期又回升至3,300美元附近，並未跌破上行的趨勢線。黃彥宏認為，這是因為減稅議題持續發酵，以及關稅問題可能在未來兩周再度出現轉折，這可能成為黃金價格再次創下歷史高點的契機。

黃彥宏進一步解釋，黃金價格反彈的四大原因：首先，美國主權債務評等由穆迪從AAA降級至AA1，美債降評；其次，長天期美債暴跌，美債標售失去投資者的青睞，價格暴跌；第三，美元走弱，全球進行去美元化，並且採取弱勢美元立場；最後，中東地緣風險加劇，以色列企圖攻打伊朗核武設施，引發避險情緒。

黃彥宏強調，除了地緣風險，黃金價格的波動與川普減稅法案可能導致美國債務失控有關。隨著美元資產信任度降低，美國債券信用評等降低，美國股市的不確定性風險依舊存在，全球的避險資金尋求新的投資渠道。

根據高盛的報告，全球央行今年以來每月對黃金的需求達到94噸，遠高於2022年之前的月均17噸，也超過了高盛過去預估的月均80噸，其中中國是最大的買家。

高盛預估，黃金價格在今年底可能上升至3,700美元，而到了2026年中，黃金價格可能達到4,000美元的高點。

美英雙邊貿易初步協議的達成，為全球貿易緊張局勢帶來了一線希望。這是美國總統川普宣佈對等關稱政策後，首次與其他國家達成的協議，市場對美國與其他國家之間的貿易談判進展展現出樂觀情緒。中美雙方更是在近日發表了聯合聲明，中國將對美國商品關稅稅率從125%降至10%，美國則將對中國商品加徵關稅從145%降至30%，這一舉動進一步推動了國際股市的回升，顯示貿易戰最嚴峻的時期可能已經過去。

美國商務部近日也證實，川普政府計劃修改半導體貿易限制，包括撤銷前總統拜登對AI晶片出口制定的三級管制。拜登卸任前制定的AI擴散規則，將全球國家分為三大類，該規定原定於5月15日正式生效，但川普政府將不會執行此規則，並積極研擬新辦法，以更簡單的規則取而代之。這一政策轉向讓輝達等晶片股暫時獲得喘息之機。

隨著大盤持續上漲，半導體30期貨近期震盪走高，將挑戰回補川普關稅缺口。然而，美國半導體關稅的具體政策尚未公布，對台灣半導體產業的後續影響仍存在不確定性。雖然台積電有能力將成本轉嫁給客戶，但其他不具轉嫁能力的半導體供應鏈可能面臨威脅，市場情緒的變化可能進一步影響指數的走勢。

在這樣的背景下，台灣的期貨市場也受到了影響。凱基期貨作為台灣期貨市場的重要參與者，其動向引發了廣泛關注。凱基期貨近期在市場上的表現，不僅反映了市場對於貿易戰後果的期待，也顯示了市場對於半導體產業未來發展的關注。

總結來說，美英雙邊貿易協議的達成，以及中美關稱戰的緩和，為全球經濟帶來了正面影響。雖然台灣半導體產業面臨著不確定性，但凱基期貨等市場參與者的表現，仍然為市場帶來了信心。未來，市場將繼續關注美國半導體關稅政策的落實，以及台灣半導體產業的發展走向。

【台北訊】全球知名IC設計大廠聯發科（UMC）在最新一季的表現中，營收穩定成長，展望持續看好。根據公司公布，第一季營收達1,533億元，年增長14.9％，雖然單季每股純益（EPS）較去年同期減少7.1％，但毛利率仍達48.1％，優於公司設定的營運目標中位數。

聯發科指出，第二季營收預期將年增長約20％，但由於關稅問題仍處於不確定狀態，下半年需求預期仍需進一步觀察。在產品組合方面，手機晶片佔比達56％，智慧型終端產品佔34％，電源管理晶片佔6％。

在近期召開的法說會中，聯發科強調，中長期下AI的發展趨勢不變，公司將持續關注並投資於關鍵技術。雖然受到關稱不確定性的影響，但供應鏈的存貨狀況仍維持在合理水平，目前客戶並未出現重大的訂單調整。

在市場布局方面，聯發科主要營收來自中國市場，受益於中國政府推出的消費品舊換新政策，以及中國手機市場的轉變。由於中美關係的影響，手機品牌廠商開始分散對高通的訂單，部分轉向聯發科。雖然聯發科在天機9400+推出後在高階手機晶片市場扳回一城，但性價比方面仍具優勢。

蘋果在中國市場的銷量不斷下滑，中國本土品牌則逐漸崛起，這對聯發科來說是一大利好。未來，聯發科將繼續發揮其在手機晶片市場的競爭力，並積極拓展其他產業領域，以實現持續成長。