壽險資金 今年至少再外流兆元 |台銀人壽保險

壽險保單利率堅持「不降息」，民眾資金瘋狂湧入，壽險業者預估今年新契約保費恐逾新台幣1.2兆元，加上續期保費也達約1.5兆元，為了撐住利率，壽險公司只好狂買國際板債券及加碼海外投資，估計今年壽險資金外流至少再1兆元。

央行三度降息，銀行9兆元濫頭寸貸不出去，競搶公債或票券且婉拒大額存款，造成壽險資金投資國內公債即會出現「利差損」，另外因為房貸利率也將跌破2％，無利可圖下，去年壽險資金加碼海外投資逾新台幣2.1兆元。

依各公司揭露數據顯示，去年各壽險公司國內定存金額大量減少，如國泰人壽即少掉1,300多億元，南山人壽減少420多億元，新光人壽、中國人壽及台銀人壽都減少定存百億元上下，整體來看，壽險資金存放銀行定存去年大約少了近2,500億元，轉到其他相對高收益的部位。

另外在房貸部分，壽險業也轉為消極，從前年逾9,400億元的貸款餘額，去年全年金額減少660億元，今年初已不到8,700億元，壽險房貸承作大戶的國壽、新壽及南山都有減少逾百億元甚至數百億元的情況。

過去壽險資金大搶國內公債、公司債，去年到今年初則趁著價格好，一路大賣實現資本利得，公債減持金額已逾2,000億元，利率若無反彈，則壽險業投資國內公債餘額今年可能跌破2.1兆元，甚至水位降到逼近2兆元。

保費不斷湧進，一年約逾2.5兆元，國內又沒有什麼可加碼標的，壽險業資金大量湧向外幣計價在台發行的國際板債券，投資金額今年即會破新台幣2兆元，如新壽、富邦人壽、南山、中壽都是投資大戶，今年預估要再搶5,000億元以上，這部分可不算入國外投資45％的限額，大型公司一年都計劃加碼逾千億元以上，只怕債券發行量不夠投資。

國壽今年還有2∼3％的海外投資額度，其他大型公司也大約還有1％多，加上外幣保單保費可不算入海外投資限額，因此業者預估，在海外投資報酬率至少可達4％以上，今年資金會再加速外移，至少1兆元，甚至可能更多，海外投資餘額可能逼近12兆元。