神腦 10月業績衝高有望 |全虹企業

新一代iPhone6s可望9月中下旬登台開賣，帶動國內整體電信通路商營運倒吃甘蔗，中華電信最大手機及門號代理商神腦(2450)10月營收衝高有望，遠傳子公司全虹通信，聯強、震旦電信、及主攻經銷通路的東訊，都可望受惠。

景氣低迷衝擊國內整體通訊通路今年暑假檔期旺季不旺，不過，隨著蘋果、三星、SONY、宏達電、華為、小米等手機品牌相繼發表新機，法人樂觀預期，新機效應9月底開始浮現，10∼12月是銷售高峰期。

國內通訊通路龍頭神腦國際昨日公布8月業績，營收27.46億元、相較去年同期下滑6.78％，暑假檔期明顯未能在今年發揮效應，呈現旺季不旺現象。累計1∼8月營收236.34億元，相較去年同期衰退14.1％。

法人分析指出，歷年來，中華電信代銷iPhone系列手機、估約占國內整體iPhone銷量至少40％，神腦是中華電信最大通路商，受惠最大。

其次，神腦電子商務平台預定10月上線，在虛、實通路兩路並進帶動下，有助於擴大公司整體營收貢獻。

不過，電信公司今年拱大中低階手機採購比重，單機價格1萬5,000元以下的智慧型手機銷售占比超過5成，手機平均單價(ASP)大不如以往，連帶影響通訊通路商全年獲利表現。

神腦上半年營收181.84億元，合併稅後盈餘3.67億元，相較去年同期成長27.08％、每股稅後盈餘(EPS)1.43元。法人分析表示，神腦上半年稅前淨利率2.4％，營業毛利率13.1％，全年EPS將力拼保3，毛利率則力拚維持12％以上。

神腦昨日股價收在39.6元，小幅下滑0.13％，近一周來、股價小幅回升0.88％。市場預期，今年整體通訊通路市場表現不如去年，但是，蘋果iPhone6s即將登台開賣，通訊通路商營運表現將倒吃甘蔗，第3季季尾開始到第4季、都是今年最大旺季。