海外高收債基金 募集風再起

全球股災引發資金大挪移，投資人對於大跳水行情無不心驚膽顫，正因全球金融市場變動劇烈，美國聯準會升息在即，台灣投資人對收益需求不減，以及對資產波動的憂慮，使得海外債券基金再獲市場關注。儘管今年以來平衡型基金吃香，繼8月新基金募集多半為ETF、股債平衡型基金、高收益債，緊接著後續海外債券基金募集多半以高收益債為主。

據統計，近期募集或即將募集的新基金，有「從股轉債」的趨勢，主要多集中在亞洲地區的高收益債券，其中元大投信推出的印尼公債和野村美利堅高收益債券較特別。

元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信多年前即已發行印尼指數型基金(IndexFund)，追蹤MSCI印尼指數表現，雖然股市表現難免會隨著政治環境起伏，若看好印尼中長期在資本市場的發展，尤其對接目前大陸的亞投行、一帶一路，這類在印尼有著高度的人口紅利及天然資源，且印尼勵精圖治，在投資等級債券的佈局方面，可以用中長期角度來看待。

元大新興印尼機會債券基金擬任經理人林培珣表示，美國升息容易影響新興市場債券價格，但根據歷史數據，印尼公債殖利率與美國公債殖利率相關性低，價格無連動關係；當美國升息，公債殖利率往上走高時，印尼公債價格並不會直接受到影響而下跌。

國泰中國高收益債券基金經理人古學敏表示，投資債市要選未來發展空間大的市場，全球最大經濟體是美國，大陸是第二大經濟體，2014年底，國際貨幣基金組織(IMF)發佈數據預示，以購買力平價(PurchasingPowerParities)計，大陸經濟總量今年將超越美國，成為世界最大的經濟體。

但大陸債市規模與經濟規模卻存在明顯的落差，至2014年6月為止，美國債市規模是GDP的155％，大陸債市卻只有GDP的53％，顯示大陸債市未來仍有極大的發展空間，加上大陸境內外高收益債的到期收益率在5∼9.99％，相較歐洲及美國高收益債的4∼6％來得高，較具投資價值。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克(RobertCook)指出，目前高收益債利差水準在660點以上，已來到波段高點，利差收斂空間可期，而且就債券投資機會而言，高收益債仍提供較佳投資價值，未來表現空間優於其他債市。