元大投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠：原油供需趨平衡 買 |元大投信

元大投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠：原油供需趨平衡買點現

國際油價歷經巨幅波動，近年尤其如此。目前價位仍位於多年相對低檔位置，隨市場供需日漸趨向平衡，外資投行開始樂觀預期油價未來走勢，原油佈局買點已然浮現。

元大投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠表示，供需仍是決定油價的主要因素。其中美國頁岩油廠商大幅退場催生供給短缺，以及伊朗原油解禁對全球原油供需衝擊仍在可控範圍，是外資投行看好未來油價的主要原因。

黃昭棠指出，受到原油價格大跌衝擊，美國新增鑽油平台數量自2014年10月以來，出現連續29週減少，鑽井平台數量下降逾61％。頁岩油業者已大舉退場，EIA預測七大頁岩油產區7月份生產預計較前月減少每日9.1萬桶，並預測美國原油產能將於2015年∼2020年見頂，頁岩油產量供給擴張幅度有限。

另外，伊朗與六強的核武談判雖已達成協議，但仍需經聯合國實地考察後，制裁才能解除；目前伊朗核子設施幅員廣大，實際考察恐曠日廢時。伊朗原油即使重啟生產，也將因為納入OPEC產能配額受到一定約束。

元大投信研判即使伊朗原油解禁，時間至少會落於2015年12月之後，並非立即性之衝擊，半年內可增加的原油供給僅約50萬桶，不致對全球原油供需平衡造成過大影響。

加上中國目前平均原油日進口量達740萬桶，超過美國的720萬桶，成為全球最大原油進口國，未來隨著中國經濟回溫，原油需求仍將水漲船高。另外，新興市場中印雙雄的戰備儲油需求，將成為未來原油最穩定的買盤。

由於全球各種原油平均開採成本位於每桶55美元，美國頁岩油開採成本更高達62美元／桶，與目前國際原油價格相去不遠，原油價格向下空間有限、向上卻潛藏更大想像空間，加上美國擔綱領頭羊引領全球經濟邁向復甦格局，原油需求亦因此受惠逐步回溫。