人民幣債券 Q3布局亮點 |復華投信

陸股及新興市場6月劇烈震盪，不過，人民幣債匯市表現持穩，成為新興債市明燈。

復華投信認為，大陸人民銀行日前宣布降息1碼及定向降準2 碼，目的在於穩增長與防風險，預期將對人民幣債券價格表現有幫助，也將是第三季債市布局亮點。

根據彭博資訊統計，6月債市指數受美國升息預期、希臘債務問題等因素干擾，包括JP全球政府債券、JP新興當地債、ML 全球高收益債券等指數近1個月報酬率皆翻黑，跌幅介於1%~2%，不過人民幣債券，如?豐離岸人民幣投資等級債券、離岸人民幣高收益債券指數則在紅盤之上，投信發行的人民幣債券基金近1個月及今年以來大都為正報酬。

復華投信投資研究處債券投資策略長吳易欣指出，預期大陸還有降息或降準的空間，貨幣寬鬆政策有利人民幣債券表現，且人民幣債券與其他資產相關性低、殖利率相對高，可望吸引資金持續流入，將是美國升息前較看好的固定收益市場。

復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君表示，大陸人行此次「雙降」目的在於穩增長與防風險，預料將使人民幣債券殖利率下行，有助人民幣債券買盤增溫，人民幣匯價不至受到影響大。