短線偏空 買進空頭價差部位 |國泰期貨

國泰期貨證期顧問處副總錢冠州表示，外資在上周四台指期留倉超過2.5萬口，根據歷史經驗觀察，過去共有四次外資留倉空單超過2.5萬口，後續盤勢都出現相似走勢，於出現2.5萬口空單後平均2天左右即見短線低點，指數有望見到接近1周的跌深反彈，但因外資中長線仍偏空，因此反彈後仍轉弱回檔，平均約1個月後才見波段低點。

此外，每次反彈指數回檔平均可達到10％，因此本周指數有望跌深後反彈，但是外資借券放空持續快速增加，陸股若納入MSCI，大中華區資金持續對台股的排擠將持續增加，預期指數跌深反彈後仍有持續回檔的風險，因此建議反彈下逢高減碼，操作上仍維持保守應對。

就選擇權策略來說，錢冠州認為，由於台股短線指數趨勢轉為偏空，且當前行情呈現量縮下跌，期貨指數暫時在季線之下整理，因此空頭賣方操作為當前主要的獲利模式，而買方偏多的投資人應留意低檔支撐再行進場，以免追到相對反彈的價位。目前市場氣氛轉弱氣勢已成，技術面再來看指數在季線位置，為短多必須要突破的區域，選擇權方面，可採取買進空頭價差部位的方式操作，待實際獲利後後再同向加碼。