瑞銀投信：生技指數買點浮現 |瑞銀投信

近兩年漲多的NBI指數近期出現修正，引發投資人關注。瑞銀投信投資部主管張繼文認為，近期NBI指數雖出現修正，但RSI指標從70（超買）以上水準，拉回到49的合理水位，加上生技產業企業獲利仍持續上調，短線指數拉回屬於健康整理，修正後的指數將更為合理，建議投資人可逢拉回分批布局。

近兩年NBI指數上演強勁多頭攻勢，根據彭博社資料顯示，統計自2013年開始到今年3月2日的指數高點，期間指數總計一度上漲超過168%；不過最近在股價漲多、市場獲利回吐壓力出籠下，指數暫時跌破月線。

但即便如此，國際資金仍持續匯入。根據EPFR的資料顯示，統計至3月27日為止，美國共同基金的資金已連續第六周淨流入生技產業，顯示投資人仍對生技產業深具信心。只是隨著這兩周的修正，大型生技藥廠本益比相較大盤溢價幅度已顯著下降；統計到3月1日為止，大型生技藥廠的本益比已回到1.57倍的水準，低於歷史平均水位的1.65倍，張繼文表示，NBI指數的評價可說是相對便宜。

除技術面與評價面都具有支撐外，基本面表現也相當強勁。張繼文指出，生技產業中，尤其是大型類股在既有藥物的銷售額呈現逐年攀升的態勢，加上產品線日益多元化的帶動下，獲利能見度持續提高。

張繼文表示，從基本面角度來看，生技產業的獲利表現仍然亮麗，因此資金站在買盤的比例仍較多，如今又再加上價值面出現合理的修正，反而提供一個低檔布局的時機，因此建議投資人不妨以分批進場，或是定期定額的方式進行布局。