星展觀察全球市場 股市修正整理

身為亞洲的銀行，星展銀行對於亞洲市場擁有卓越的前瞻洞悉力。因此，星展集團觀察近期全球市場幾項重點摘要包括：一、受企業盈餘及經濟成長擔憂，股市出現震盪整理；二、美元走強影響企業盈餘表現；三、中國兩項主要PMI出現下滑。星展指出，因企業財報及美國經濟成長報告令人失望，而德國公債殖利率滑落部分原因是來自通縮擔憂，因歐元區消費者物價指數繼去年12月年減0.2％後，1月又再次下探，年減幅達0.6％，創2009年7月以來最大降幅。鑒於通縮風險攀升，近期已有越來越多央行採取行動。印度央行先前意外降息一碼後，新加坡金融管理局亦下修2015年新加坡消費者物價增幅預估區間，並放緩其升值步伐。另丹麥和俄羅斯央行先前均相繼實施降息舉措。此外，美元走強影響企業盈餘表現，自去年7月以來，美元指數已上漲近二成。目前聯準會仍在今年升息的軌道上，顯示聯準會與其他國家央行貨幣政策分化。雖然美元走強將有助於降低進口業者的成本，但受強勢美元影響，下修財測的企業較上調高出8.6％，尤以消費性產品、製藥業最為悲觀，另油價重挫也影響部分產業。而中國1月製造業PMI從12月的50.1降至49.8，低於預估的50.2，也是2012年9月以來首次跌破50大關榮枯分水嶺。同時，中國1月匯豐PMI製造業指數由前期的49.8降至49.7，亦不如預期的49.8。在中國經濟數據不佳下，增添市場對於中國人行再寬鬆政策的可能。日本去年12月不含生鮮食品的消費者價格指數年增2.5％，低於前期和預期的數據。儘管日銀祭出積極寬鬆政策，但日本通膨放緩程度仍超出預期。在日本近期經濟初露其復甦跡象下，疲弱的通膨數據亦顯示著消費者物價指數依舊被能源價格下跌拖累。DBS集團持續預期日銀仍將堅守其寬鬆基調，弱勢日圓對日股而言實屬正面。（項家麟）