票券業 看上香港美元債 |兆豐票券

國銀搶發美元計價國際板債券，提早鎖住長線低利的美元資金成本，吸引壽險業搶進，票券業者卻心向香港市場，布局香港相對短天期、利率佳的美元債券，提高投資報酬率。

兆豐票券董事長王起梆指出，最近國銀爭相發行美元國際債，天期長達20年甚至30年期以上，適合壽險業的長線資金，票券業相對不甚合適。

因此，在去年法令鬆綁票券業可投資海外債後，兆豐票就積極尋找投報率更佳的標的。

王起梆表示，市場普遍預期明年中以後，美元將啟動升息循環，因此展開一波追捧美元、提早資產負債調整的風潮，因應變局，但香港市場現在還是有很多到期期間在5年以下，且利率達到3%以上的美元債，且是投資等級債券，投資報酬率比國內美元國際債好得多，兆豐票已累積數千萬美元的部位，並可能持續增加。

相較之下，最近多家國銀發行的美元國際債，有的是固定利率4%到5%之間發行2、30年期，有的是票面利率為零，但採複利計算，到期一次還本付息，隱含內部報酬率4%或以上，天期也是20、30年期，雖然吸引壽險業者大舉搶進，但票券業根本不考慮。

寶島債也有類似狀況，同樣是因為比起香港點心債，台灣國際板寶島債普遍利率低於點心債，因此票券業著墨也不多，使得國際板債券的投資熱，形成壽險與票券兩樣情的局面。