利率1.1∼1.99％ 台電標無擔債 合乎預期

公司債發債指標台電最新的3、5、7、10年期無擔保公司債標售結果出爐，各年期得標利率均符合市場預期，但觀察愈長年期券別的得標利率，愈貼近預估區間上緣，反映市場對長期利率可能走升的預期，本次台電無擔債總發行金額98.5億元，略低於預訂的100億元。

券商主管說，本次台電無擔保公司債標售前，市場預估的3年券標利率1.1∼1.125％，結果得標利率為1.1％，其他5、7、10年券得標利率各為1.42％、1.77％、1.99％。

券商主管說明，在升息預期下，愈長年期的風險愈高；再對照台電 前次6月標債結果，5年券得標利率1.42％，10年券得標利率1.98％，呈5年券持平、10年券上揚的走勢，更顯示市場對央行明年可能重啟升息循環的擔憂。

券商主管指出，台電原預定發行總額為100億元，其中3年券預定發行20億元、5、7、10年券預定發行金額分別為30億、20億、30億元，但標售結果，3年券發行16億元，5、7、10年券各為15億、32億、35 .5億元，總計發行金額98.5億元，顯示市場競標情況不如預期熱絡。

券商主管強調，下半年來公司債標售較冷清，主要應是國際板美元債吸走壽險資金，加上獲利較高的金融債爆量發行，出現資金移轉，使得預計發債的公司也轉趨觀望，準備靜待指標公司標售結果，除了 台電，接下來發債規模百億元以上大咖如鴻海及統一，也是市場重要觀察指標。