組合型ETF將登場 市況熱

為提供投資人更多元投資商品，證交所積極研議開放ETF(指數股票型基金)新種商品，包括槓桿／反向ETF及黃金期貨ETF等，可望分別於今年9月及10月底、11月初推出。元大寶來投信預計將推出槓桿 2倍、反向1倍的台灣50槓桿／反向ETF。

證交所近年來積極活絡台股之久，也全力推動權證及ETF交易熱絡，上市櫃權證今年來成交值大幅跳升，近日多維持在40多億，成長幾近1倍，ETF則多在10億元以下，也可望在槓桿／反向TEF及黃金期貨 ETF推出後呈現數倍成長。

元大寶來投信執行副總經理黃昭棠表示，全球ETF規模已達20％占比，且近年ETF從一般的追蹤指數到槓桿／反向，多元化面貌已帶來全球ETF發展的質變與量變，過去幾年台灣ETF發展曲線較為平緩，但今年勢必是台灣ETF發光發熱的一年。

據統計，至2013年底，全球槓桿／反向ETF合計發行檔數為835檔，總資產管理規模突破548億美元，且較前一年總資產管理規模增長幅度達22％，顯示全球投資人對槓桿與反向ETF的需求度逐年遞增。

元大寶來投信量化投資策略部林忠義協理表示，槓桿／反向ETF在美歐市場風行多年，亞洲地區以日本及南韓發展最為蓬勃，日本及南韓的槓桿／反向ETF成交量均占整體ETF達60％，更曾高達84％，韓國 ETF交易量占全部股市達19％。

林忠義指出，從日韓的經驗可以得知，「槓桿／反向ETF」是股市中最重要的一塊拼圖，有了槓桿／反向ETF，投資板塊才算完整、股市交易才會活絡，且策略運用才易執行，並得以實現資產配置。

台灣開放的槓桿／反向ETF基本架構為，槓桿ETF就是指數單日報酬正向2倍ETF，具有正向槓桿2倍性質，即當日指數上漲1％，ETF上漲 2％；反向ETF則是指數單日報酬反向1倍ETF，具有反向槓桿1倍性質，即當日指數上漲1％，ETF下跌1％。

槓桿ETF具有放大波動率的特性，元大寶來投信發行槓桿／反向ET F將以高達6成與指數具高度相關特性的台灣50發行首檔槓桿／反向E TF，藉由買入台灣50指數內相對強勢成份股，並買入反向ETF，可簡單進行個股配對交易，也可將之視為看多產品的應用工具。