真的值這麼多錢？ |台灣之星電信

台灣電信業者太多，獲利不易，一直是業界討論的熱門話題，面對亞太電信招親，業界普遍認為，整併是好事，但也提醒，亞太私募價格並不便宜，應審慎評估是否有其價值。

台灣大總經理鄭俊卿日前表示，台灣電信業維持「三大一小」或是「四大一小」，是最符合市場競爭的狀況，業者對同業間整合，多抱持樂觀看法。

對於亞太的價值，業者私下討論，台灣之星及鴻海旗下國碁都有非整併亞太不可的理由，但亞太是不是真的這麼值錢？加上在業務尚未大幅起色下，合併後股本太大等，都是要仔細思考的問題。

就可量化的價格來看，亞太去年每股純益為0.56元，以私募每股價格17.44元計算，本益比超過30倍。對照電信三雄去年每股純益與上周五（16日）收盤價，本益比約在16到19倍，亞太本益比顯然高於同業。

此外，未來亞太無論是用私募或是換股引進合作夥伴，都會面臨股本膨脹問題。這次私募以每股17.44元引進外部股東，明年公股鎖定亞太新大股東釋股退場，價格肯定更不便宜。