核四掀波 資金捨台電 買台塑債

核四爭議開始對金融市場產生實質影響，公司債市場資金出現轉單效應。債券商指出，搶在台灣電力發債前一天發債的台塑企業，標售結果昨（29）日出爐，因買家轉檯捨台電、買台塑，得標利率低於預期，降幅在2~3bp間 。

台塑今年首度發債，分10年、12年兩種年期。其中10年期利率1.83%、發行10億元，12年期利率1.92%、發行50億元，合計60億元。

債券承銷商說，核四議題延燒，對台電發債籌資不利，不少投資人預期台電財務可能受影響，大量買進難和公司內部風控單位交代，因此縮手、減少購買額度。

券商說，並不擔心台電會倒，但核四爭議還在風頭上，有必要先避風頭，尤其萬一台電被調降評等，得面臨「報告寫不完」的窘境。

市場盛傳投資人預期台電前景不妙，因此轉單去買台塑債，讓台塑利率下滑、台塑因此省下不少利息。

台塑之外，今年二度發債的鴻海精密，標債結果則顯示，比起長天期債券，短年期債券較受買家青睞。

昨日鴻海的3、5年期公司債，得標利率分別為1.17%和1.37%，發行金額各為28.5億元和16億元，利率同樣低於預期，顯示買盤為降低利率風險，購買債券捨長取短。

至於鴻海7年和10年期公司債，得標利率分別拉高至1.7%和1.95%；債券商說，鴻海公司債標售結果，有如翹翹板的兩端，相較於短券利率下修，長券利率反倒往上彈。

券商主管說，前幾周銀行發行大量的次順位金融債，年期與利率多數都是7年1.7%、10年1.85%，企業法人長券需求滿足不少，因此，同年期公司債的發行利率，很難低於這個水準。

特別是鴻海10年債，得標利率比次順位金融債高出10個基本點，顯示買盤對於景氣波動還是很憂慮；比起變化較大的電子股，台塑等傳統產業，讓投資人更放心。

至於在外流通餘額超過4,000億元的台電，有核四問題，標售結果難以樂觀。