威寶傳賣3G 外資狂抱仁寶 |台灣之星電信

威寶未搶4G執照，既有3G設備將成搶手貨。市場傳出威寶不排除可能賣3G，帶動仁寶大轉機。麥格理資本證券昨(2)日將仁寶投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與24.3元，看好甩掉威寶虧損包袱後，P/B值將從目前的0.7倍向0.9倍靠攏，激勵外資昨(2)日狂買超仁寶1.3萬張。

仁寶是外資近期狂賣的主要標的之一，光是4月以來迄6月27日累計賣超高達38.9萬張，股價從4月初的21元一路破底至最低16.05元，外資在6月28日開始小幅回補1,508張，昨天更是一口氣狂買超1.3萬張，位居昨日外資買超第一位，股價上漲3.1％收18.25元。

花旗環球證券指出，威寶既有3G設備很值錢，若賣給競標4G新進者，仁寶將可認列相當豐厚的處分利益。根據花旗環球證券科技產業分析師陳思維所進行的敏感性分析，威寶若分別以40、60、80、100、 120億元賣給4G新進者，預估仁寶將可分別認列20、40、60、80、10 0億元處分利益，並分別貢獻0.35、0.7、1.05、1.4、1.75元。

這波4G執照搶照熱之際，摩根士丹利證券也將台灣電信族群投資評等調升至「中立」，其中，台灣大、遠傳電投資評等則分別調升至與中華電相同的「中立」，目標價也分別調升至100、70、90元。

麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，過去幾年，仁寶每年平均要認列威寶15至20億元虧損(約佔15％至20％營業獲利)，因此，藉4G執照競標機會將威寶賣給新進者很合理，未來外資圈至少得調升15％至20％獲利。

張博淇認為，NCC應會在既有4家3G業者之外再開放1家，對目前沒有3G設備的4G新進者而言，若無法搶下威寶3G設備，將很難說服NCC 發照，在買賣雙方都有意願下，勢必掀起搶標大戰。

張博淇指出，威寶目前淨值僅有47億元，但既有3G設備與基地台價值絕對超過47億元。

張博淇認為，仁寶若能賣掉威寶，不但有利於現金流量提升，更可帶動P/B值由目前的0.7倍向0.9倍邁進，儘管NB代工產業基本面不是很好，至少股價會先反應這項轉機題材。