壽險業退場機制 確立

歷經3年多，國華人壽算是確立了台灣壽險業的退場機制，金管會副主委吳當傑及保險局長曾玉瓊27日承諾，未來再有壽險公司退場，保戶權益絕對優先考量，現有保單的保額不調降、保費不會提高，員工權益也在保障範圍內。

至今年9月底，壽險市場仍有3家淨值為負的壽險公司，朝陽人壽已接近轉負為正的邊緣，淨值缺口6億元左右；幸福人壽、國寶人壽缺口仍各有約200億元，保險局已要求這些公司改善財務狀況，一方面要求增資，另方面針對較高風險的投資與保單，請公司注意風險控管。

對國華人壽成功用賠付883.68億元標脫，的確該給金管會、安定基金拍拍手，因為省下不少錢，又能儘速定案減少市場不確定性。標售底價在850億元，面對眾買家首輪出價都在1,000億元以上，能成功議價讓買家落入底價區間，金管會用了不少行政寬容為誘因，但後續如何強化監理，不讓國華人壽的資產拖累全球人壽，將是金管會另一項重責大任。

壽險業者對全球人壽883.68億元的出價全都「咋舌」，國華人壽平均資金成本5％多，現在整體壽險業最多投報率也只近4％，1個百分點的利差損，一年就是30多億元的虧損壓力；更遑論全球人壽一次要拿到近900億元的現金，加上國華人壽目前帳上就有近700億元的現金，但公債利率僅1％多，如何去化現金、提高投報率，不再創造另一個問題，才是檢驗退場成功與否的關鍵。

安定基金賠付了國華人壽就已「阮囊羞澀」，帳上現金全賠出去，加上申請150億元左右的非銀行金融營業稅預備金，還要向銀行借貸 560億元，光是每年用安定基金18億元的保費收入，加上76億元的營業稅收入，都要還6年，若要再處理其他壽險公司的退場，恐怕安定基金要負債10年以上。

儘管如此，金管會仍應速戰速決，讓壽險市場全都是健康的公司，那麼金融監理就可專心考慮開哪些門，讓壽險業經營及投資空間更大。(彭禎伶)