金融資產證券化 急凍

國內金融資產證券化商品今年僅一檔新發行案。銀行局9月核准中租迪和以租賃及分期應收帳款發行50億元資產抵押證券（ABS），預計11月發行，但官員透露，今年應不會有其他申請案或核准案。

金管會官員表示，證券化商品「合理性」最重要，會審查商品包裝方式、內容及後續安排，有些銀行先前想把房貸包裝成證券化商品以空出授信額度，金管會在考量房貸授信過度集中下，未同意相關申請。

另外，如投資人屬性過於「奇特」，或有其他財務安排未完全合理，金管會表示，也都會降低核准的可能性。

國內證券化市場從2008年至今只有5件金融資產證券化申請案被核准，且2008年通過的合庫150億元、永豐銀100億元房貸RMBS，及群益證80億元CBO，最後都未發行，2009年則完全沒有核准案。

一直到去年，才有中租迪和的50億元ABS成案，且今年再通過續發，等於5年來只有2件發行案；至於不動產證券化則是從2007年開始就完全沒有核准及發行案。

金管會表示，並沒有禁止證券化申請案，但在2008金融海嘯之後，市場對證券化商品有較多顧慮，在風險承擔及投資胃納量上都明顯下降，很多證券化案件是在徵詢投資人意願時就已確定不會成功，並不是金管會阻止發行。

至於不動產證券化商品，官員表示，在房價低迷時，不動產擁有者較有發行意願，現在房價高漲，沒有發行誘因。